六月以來，大盤受到資金面、基本面、技術面的重重壓力，再次出現連綿陰跌的局面，1550點、1500點、1477點、1450點幾個所謂的重要支撐相繼失守；本周在華夏銀行發行的壓力下，1400點整數關口又將面臨嚴峻考驗。面對如此低迷的市道，九月股市是否存在“轉機”，投資者該如何應對，1400點是否構成強支撐呢？

　　說操作

　　1400點下方越跌越買

　　筆者認為：九月股市存在反彈的機會。一方面，從資金面看，盡管近期新股擴容以及央行提高存款準備金率都對市場構成巨大的壓力，但隨著八月上述“利空”因素的充分釋放，在九月初長江電力發行之后，資金面有望出現一定轉機；同時目前管理層已經開始意識到資金面的情況，本次華夏銀行重新恢復向一級市場申購就是有意引導外圍資金重新入市。另一方面，從時間上看，九月份為半年報公布截止期，市場的不確定因素將會相對減少，一批股價跌幅較大、基本面情況較好的公司有望出現一定反彈；更重要的是，從趨勢上看，近期股指在跌破1500點之后幾乎沒有出現像樣的反彈，技術面已經嚴重超賣，目前市場已經處于相對的低風險區域，股指跌得越深，后市反彈的空間、概率就越大。

　　具體操作上，投資者可以采取“金字塔型”的手法，即在1400點下方越跌越買，反彈至1450點上方越漲越賣！當然，由于當前股市并不存在真正意義上值得長線投資的板塊和股票，機構之間的博弈和普通投資者買賣股票的目的都是為了賺取差價。因此，市場不可能出現持續走強的熱點，每一次局部反彈的熱點均具有階段性和超跌性的特征。在市場機會上，第四季度的市場機會不會出現在上半年已經被充分炒作的指標股板塊上，也不會出現在第三季度有過大幅反彈的績差股、老莊股上，投資者應該從基本面出發，尋找比價效應相對偏低的品種，其中，前期上市的小盤新股、次新股不妨重點關注。

　　海順投資黃侃

　　看盤口

　　短期內不會見底

　　從技術上來看，目前股指的走勢也是一種市場內部運行規律作用的結果。上證指數經過年初的持續上漲，最大升幅曾達到25%，從漲幅的角度可以說已經完成了一波中級行情。大盤自四月中旬見頂以來，中途雖經數次反彈，但最終卻形成了一種高點逐漸下移的下降三角形運行態勢，三角形的下邊在1480點附近。目前的走勢則是一種向下突破被確認后的加速下跌過程。

　　短期在經過連續下跌后，股指的短線指標已經開始進入低位區，出現反彈的可能性越來越大。不過以目前的量能與市場熱點的角度來看，期望短期內走出具有一定力度的反彈甚至回升顯然難度較大，5日與10日均線的短線壓力顯而易見。

　　從中線角度來看，筆者認為短期內尚不會出現中線見底的可能，市場仍存在一定的下探空間。通過對市場的持籌成本來分析，1500點上方的壓力顯而易見，中線如果不向下拓展出足夠的空間，市場將很難出現一個像樣的回升行情。而結合近幾年市場的運行周期來看，在經過上半年的主升行情后，股指下半年基本是處于一種震蕩回落的過程之中，中途雖然會根據下跌的緩急而出現力度不同的反彈，但整體來說下半年的低點可能會出現在年底附近。中線的底部區域位置應與年初的1311點低點比較接近。因此，投資者在目前的操作過程中，尤其在大盤可能出現的短線反彈過程中，仍宜保持適當的謹慎，同時密切關注大盤指標股的動向。

　　和訊信息堅實