周二點題

　　●盡管汽車、鋼鐵等主流板塊的啟動帶動了大盤的超跌反彈，但目前弱勢格局并未改變。相反，信息類科技股輪番炒作，我們近期重點強調的超跌老牌科技股形成明顯的底部放量持續走強，創智科技的盤中漲停、中軟股份的填權行情、大唐電信的放量創新高以及湘計算機、數碼網絡、東軟股份等個股的強勢表現，在目前弱勢行情中顯得相當突出，值得密切 關注。

　　背景分析

　　視點之一：大盤短期內積弱難返，主流股的止跌回穩只能表明市場主流資金的一種姿態，反彈的高度還需要信息類科技股來打開。隨著市場利空風險的短期集中釋放，大盤迎來一個短暫喘息期，主流資金率先展開短線超跌反彈。實際上，在上周五華夏銀行招股說明書出來后一些基金重倉股就有所表現，如上海機場、鹽田港等；周一央行擬提高商業銀行存款準備金率使大盤再次遭受利空打壓，但下午以凌鋼股份為代表的鋼鐵股卻形成護盤行情；周二招商銀行擬發行100億元可轉債又使上證指數創下新低，但隨后長安汽車、金杯汽車等汽車股又形成連續反彈，隨著整個指標股體系近幾個交易日來止跌回穩，大盤短線做空動力有所緩解。但目前市場弱勢特征仍非常明確，依靠主流股的反彈很難帶動大盤走出目前的盤局，因為這些主流股的短線反彈很容易在消息面不配合的情況下再度形成新的做空動能；相反，在目前行情之中一些逆市走強的板塊和個股更能代表一些中線資金的思路，除了深圳本地股的持續活躍外，信息類科技股的輪番表現最值得關注。

　　上周我們用了很大的篇幅對軟件類科技股進行了分析，本周以來中軟股份、東軟股份甚至創智科技等軟件類個股都出現了明顯強于大盤的行情。軟件類科技公司除了政策扶持外，這些通過激烈市場競爭存活下來的企業一旦整個行業復蘇，很容易依靠其良好的盈利能力實現利潤高速增長。從中報我們可以看出，第一高價股用友軟件主營毛利率高達95.14%，其中軟件銷售的毛利率更是高達98.33%，這就是高科技企業最大的優勢所在。同樣，東軟股份在一季度虧損的情況下二季度迅速扭虧為盈，公司在數字醫保、數字電力等領域所具備的競爭實力正在成為其未來業績回升的最大保障，而象這種長線超跌三年之久的個股一旦基本面出現復蘇，未來走出中線價值發現行情的概率很大。

　　而從整個信息類科技股的炒作來看，輪番啟動的思路非常明確，主力資金并沒有集中在個別個股之上，從五月份以來先后有多家科技股出現漲停并領漲該板塊，包括長城電腦、深科技、中信國安、東方明珠、廣電電子、歌華有線、中視傳媒、湘計算機等。可以看出，在主力資金建倉還不充分的情況下，并不急于在科技股上形成高潮行情；同時，從近期的炒作動向來看，焦點已經從前期一些中高價強勢科技股開始轉向一些長線超跌的老牌科技股，象大唐電信、東軟股份等一些長線超跌達到三年以上的個股近期以來成為科技股行情中的熱點。而隨著一個輪次的科技股輪番啟動，整個科技股行情的準備工作已經非常充分，在基本面配合下啟動科技股來帶動大盤走出目前弱勢盤局的可能性正在增強。以大唐電信為例，公司二季度業績有了明顯改善，其開發的GSM手機專用SIM卡和CDMA手機專用UIM卡等手機芯片打破了國外產品壟斷的局面，而在未來3G手機芯片等核心技術領域所具備的資源優勢更是該股最大的想象空間，作為一家下跌長達3年半以上的超跌科技股，在上個月跌破10元大關后開始形成強勢行情，值得中線關注。

　　視點之二：次新股近期走勢最弱，但隨著整個板塊經歷多個輪次的股價創新低后，已經積累了較強的超跌反彈能量，一些基本面良好、籌碼持續集中的次新股已經表現出一定的投資價值。周一中科合臣因業績預警一度跌停，周二這家個股繼續破位下跌，在其帶動下次新股板塊出現整體大幅下滑，不少個股都創下歷史新低，而由次新股所帶來的比價壓力也成為近期大盤下跌的一個主要因素。實際上次新股的這種整體下跌從去年下半年就開始，其中2002年10月份安源股份的跳水形成次新股的第一波回落，2003年4月下旬大連圣亞等個股的虧損季報使次新股整體價格再下一個臺階；2003年7月安徽水利等個股的破位大幅下跌再度帶動整個次新股出現普跌，而日前中科合臣的帶頭下跌則成為次新股行情在今年的第三次下臺階。隨著不少次新股持續創新低，一些次新股開始逼近發行價，如上周新股國陽新能離發行價已經非常接近，而惠泉啤酒在跌至7.5元附近后(發行價7.44元)，已經開始拒絕下跌，隨著整個板塊多次下跌，盤中已經積累了較強的超跌反彈能量。

　　當然，在整個板塊連續大幅下跌過程中，不少有業績支持的次新股其走勢與基本面的背離已經受到中線資金的關注，股東人數開始出現明顯減少，這種中線個股在目前低迷行情中值得挖掘。比如安泰集團，公司主營焦炭與生鐵，上半年實現主營收入同比增長52.26%，凈利潤同比增長76.53%，由于目前焦炭、生鐵市場購銷兩旺，公司預計至下一報告期期末的凈利潤與上年同期相比將有大幅度增長，增長幅度約在50%以上；而從公司的主業構成來看，焦碳占87.62%，毛利率高達37.80%，與山西焦化的39.1%基本相當，而公司的焦碳主要用于出口，其中國際業務占公司主業的74.17%，在整個全球能源趨緊的情況下，焦碳價格上半年上漲近50%，因此公司未來業績可期。目前該股較上市初價格下跌近30%，但在下跌過程中股東人數卻從一季度末37425人下降到中期末32923人，籌碼集中、業績上升與股價下跌形成明顯的背離。與此類似的個股還包括騰達建設、北方天鳥等，值得投資者細細分析中報中所體現出來的一些投資機會，中線把握。

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