上周大盤繼續向下調整，雖然科技股、次新股、深市本地股以及上海本地小盤股等均有所表現，但無奈，向下的大趨勢仍難以阻擋。從目前情況看，對指數壓力較大的板塊不僅僅是前期的主流板塊，事實上處于下降通道中的品種遠多于處于上升通道中的品種。所以，從多空力量對比來看，明顯是空方取勝的。因此，即使未來有行情產生，仍將是局部個股上漲的行情。

　　上周另一個重要的市場特征是兩市B股出現大幅暴跌。從幾個指數的情況看，上證B指是最弱的一個指數，而深圳成分B指是最強的一個指數，兩市的A股指數則處于中游。現在最強和最弱的都出現了暴跌，那么處于中間位置的指數同樣有暴跌的可能。

　　對于后市而言，我們認為，如果出現暴跌并不可怕，暴跌反而有可能加速完成底部的構筑。今年5月份以來的調整，雖然時間跨度已經比較長，但大盤始終沒有出現過快速的下跌，成交量也沒有很明顯放大過，這說明市場心態還是比較穩定，恐慌性拋盤并沒有出現，在這樣的情況下形成底部就比較困難。只有當市場絕望恐慌時形成的底部才是真實有效的。從目前的指數位置看，投資者不必過分擔心，因為大盤即使出現暴跌，未來反彈時也一定能越過現在的位置，所以在這個位置上已經比較安全了。當然有一點還是要明確，就是即使未來有行情產生，仍將是局部個股上漲的行情，而不是所有的股票都能上漲，因此選擇個股仍是重要的課題。在今年年初我們重點推薦了以汽車、銀行為首的大盤藍籌股群體，取得了相當好的效果，對于下半年的行情，我們認為熱點將集中在小盤股、次新股以及部分重組股中，也許下半年的熱點在行業屬性及板塊特征上不會很突出，但是在技術面上會有共同的特征，那就是近兩年中始終沒有表現過的股票、沒有出現很大程度的放量、做多能量始終沒有消耗的品種，那將是下半年的機會所在。

　　世基投資顧曄