渤海投資

　　大盤提示：本周股指小幅走低，但個股的暗流涌動已難掩主力的做多激情。從本周市場熱點來看，雖然B股、汽車股和部分老莊股的大幅走低對市場起到了巨大的拖累作用，但次新股、科技股及部分重組股等底部換手十分充分的板塊仍然值得市場期待。

　　從市盈率水平來看，目前滬市僅35倍的平均市場盈率已經達到了97年以來的較低水平。通過對近6年來主要行情低點所對應市場率的分析，我們發現在高級別行情見底時，滬深市盈率出現在35—40區間的概率較大。目前兩市市場的市盈率水平已接近歷年來低點的平均水平，后市下行空間已經不大。波浪形態分析，如果將6月初大盤的第5浪上攻算做失敗浪的話，則目前股指正運行于一個五浪回調的過程末尾，周三創下的1432點也與我們先期測算的五浪回調低點1436點相差不遠，因此目前市場的風險已經基本釋放，未來將面臨較好的獲利機會。此外，按照時間周期理論分析，下一交易周將是大盤自見頂1649點以來運行的第18周，綜上分析，未來兩周股指將有望為下一輪上升行情做技術上的準備。

　　目前股指已再度運行至1440點一線，我們認為目前股指的下跌空間已經不大，底部持續活躍且成交量明顯放大的個股更值得關注，科技板塊、次新股板塊和重組股板塊仍是我們認為的潛在的龍頭品種，投資者不妨多多留意。

　　操作回顧：在4.54—4.58賣出1000股ST丹化。ST環保未到計劃價位沒有成交

　　操作策略：

　　賣出計劃：無

　　買入計劃:在4.54—4.58買入(000498)ST丹化2000股

　　買入理由：振興東北已被列為國策，東北板塊自然受到了市場的普遍關注。作為東北板塊的一顆重組明星，ST丹化季報、中報已輕松實現盈利，年底摘帽應在情理之中。

　　其中，ST丹化最具爆發性的題材就是具備了全面要約收購題材。8月20日，升匯集團收購ST丹化一事已獲證監會批準，并在隨后公布了收購報告書，表示由于持股數超過了30%的法定額度，升匯集團已經觸發收購要約義務，正式向中國證監會申請豁免要約收購。從歷史經驗分析，取得要約豁免的可能性微忽其微，因此ST丹化必然面臨著全面要約收購。此前，南鋼股份正是借助這一題材連續三個漲停，五個交易日漲幅接近50%。由此不難推測，ST丹化后市將面臨巨大的上升空間。

　　從走勢上看，在本周大盤下挫過程中，該股走出陰陽相間、股價重心上移的良好運行格局。OBV能量潮指標顯示，該股在下挫中始終保持震蕩向上，表明原來介入的資金非但沒有減倉，反而有逐漸加倉的行為。近期該股連續站在中短期均線上方，成功突破預示著短線即將進入加速上行階段。附之以要約收購這一爆發性題材，該股后市有望產生連續上攻行情。

　　收益率：+16.58%(以4月21日滬市收盤1571.71點為基準)大盤同期漲跌：-8.45%

　　起始資金：100000元

　　起始期：2003.4.22

　　報告期：2003.8.22