興業(yè)證券王銳

　　本周股指再下臺階，成交仍未見放大跡象，其中上海B股呈現(xiàn)加速下跌后的縮量反彈走勢。

　　近幾周市場的疲弱可以說完全是擴(kuò)容壓力所致，每周發(fā)行兩家、上市三家的速度在當(dāng) 前市況下依然沒有任何改變，不但如此，最近還有越來越多的公司刊登配股和增發(fā)說明書，越來越大的擴(kuò)容壓力與越來越少的成交量形成鮮明對比，對大盤構(gòu)成了極大的壓力，兩地股指只有被迫選擇下行。周五華夏銀行即將于下周發(fā)行十億A股消息的兌現(xiàn)，本來會為多方組織反彈帶來契機(jī)，早市確實(shí)如此，我們看到前期跌幅較深的藍(lán)籌板塊與新股以及題材股形成聯(lián)袂走強(qiáng)之勢，金融板塊也全面反彈，大盤一度向上突破5日均線，但是十點(diǎn)半之后，公布消息復(fù)牌后的民生銀行，由于可轉(zhuǎn)債即將轉(zhuǎn)股的消息而出現(xiàn)大手筆賣單，盤中殺跌盤洶涌而出，帶領(lǐng)整個(gè)金融板塊以及近期走勢相對抗跌的有線電視板塊出現(xiàn)深幅回調(diào)，從而拖累大盤再次收出帶有較長上影的十字星，使多方的努力最終無功而返，主流品種中的民生銀行、長豐通信、深科技、中信國安等也紛紛列于跌幅榜前列。從去年底中信證券的發(fā)行與上市來看，本來不少市場人士認(rèn)為華夏銀行發(fā)行消息的兌現(xiàn)以及大盤極度超賣的弱勢特征，會給大盤帶來一個(gè)比較好的短期買點(diǎn)，但是民生銀行的擴(kuò)容以及主力對后市長江電力也將登陸A股市場的預(yù)期，導(dǎo)致周五盤中部分資金荒不擇路，在主力品種中大幅殺跌。另外，長安汽車的一再破位與其增發(fā)方案的逐漸明朗也不無關(guān)系，可以毫不夸張的說，市場的下跌與投資者的逐漸遠(yuǎn)離都是擴(kuò)容的直接后果。

　　從本周的資金流向分析，前期主力介入很深的汽車股、銀行股、鋼鐵股、科技股在本周均呈現(xiàn)破位下行走勢，而且都已進(jìn)入加速下跌階段，長安汽車、金杯汽車、民生銀行、韶鋼松山、長豐通信等無不如此，一方面這些資金由于上半年的豐厚獲利，兌現(xiàn)離場欲望非常強(qiáng)烈，另一方面，它們的匆忙出逃也表明其對后市市場的悲觀預(yù)期，畢竟證券投資基金是今年上半年行情的始作俑者，也是目前唯一可以左右市場的主力。它們的離場只會使供求關(guān)系更加失衡，如果管理層不出臺相應(yīng)的措施來扭轉(zhuǎn)當(dāng)前這種惡性循環(huán)局面的愈演愈烈，大盤的中長期底部就會像空中樓閣，水中明月一樣遙不可及。

　　不過，中長期走勢看淡并不代表短期沒有任何機(jī)會。本周超級指標(biāo)股中國聯(lián)通、中國石化、寶鋼股份、華能國際等的走勢還是比較健康的，企穩(wěn)跡象也相當(dāng)明顯，說明主力資金在主流品種上已開始出現(xiàn)較大分歧，同時(shí)，我們看到電力板塊的明顯抗跌、揚(yáng)子石化的穩(wěn)中有升以及周五鹽田港、外運(yùn)發(fā)展等港口、物流板塊的集體上揚(yáng)，均表明在經(jīng)歷了一輪比較徹底的調(diào)整以后，部分主力已經(jīng)蠢蠢欲動，估計(jì)這些個(gè)股將是后市大盤企穩(wěn)的中堅(jiān)力量，其走勢值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。雖然多空雙方在目前點(diǎn)位已出現(xiàn)一定分歧，但惡劣的技術(shù)形態(tài)以及對后市擴(kuò)容壓力加大的恐懼導(dǎo)致空方在當(dāng)前市場環(huán)境下占據(jù)著明顯的優(yōu)勢，如果管理層不在下周出臺穩(wěn)定市場的措施，我們預(yù)計(jì)大盤仍會繼續(xù)探底，甚至不排除有考驗(yàn)1400點(diǎn)整數(shù)關(guān)的可能，投資者應(yīng)盡量保持觀望為宜，大盤不放量下跌，就堅(jiān)決不搶反彈。