北京首證

　　今日市況:

　　今日滬深兩市窄幅整理，尾市雙雙以小陰線報收。其中滬指以1438.88點報收，下跌2.21點，全天成交42.74億元。深圳成分指數下跌3.33點，以3208.77點報收，全天成交25.93 億元，今日兩市成交量略有放大

　　熱點話題:

　　截至目前，約900家上市公司披露了2003年半年報。從已披露的半年報看，上市公司整體業績出現明顯回升。此外，已披露的半年報中，與往年相比頗具一些新意。1、業績回升源自主流板塊。就已披露的半年報看，鋼鐵、汽車、工程機械類上市公司幾乎出現整體的業績大幅增長；電力、能源、石化類上市公司，絕大部分出現較大幅度的業績增長；金融、物流倉儲類上市公司業績則出現穩步增長。2、“社保概念”悄然形成。社保基金除了參與部分上市公司再融資申購外，陸續披露的半年報顯示，社保基金也悄然“試水”二級市場。我們從華菱管線、亞泰集團、華聯控股、安陽鋼鐵、瀘天化、東安動力、三友化工、杭鋼股份、中體產業、北京巴士、棲霞建設、波導股份等20家上市公司半年報披露的前十大股東名單中，發現了社保基金的身影。從某種意義上講，“社保概念”初步形成。3、旅游、航空類公司業績下降。已披露半年報的15家旅游、酒店類上市公司實現加權平均每股收益只有0.04元，同比下降了40%。其中5家公司出現虧損，而去年只一家虧損。5家民航類上市公司全部出現虧損，種種跡象表明，旅游、餐飲、交通運輸、航空等上市公司上半年業績出現了下滑。4、ST家族下半年忙扭虧。ST公司不會輕易放棄重組機會，這些公司將通過下半年的各種“努力”，最終實現扭虧，在現有規章制度下避免暫停上市。

　　熱點分析:

　　在今日的市場交易中，熱點行情相對比較凌亂，科技板塊出現了一定的分化走勢，寶信軟件、托普軟件等個股表現活躍，但海虹控股、中信國安、深科技、長豐通信等個股卻出現了短線的振蕩走勢，科技板塊的短線分化走勢也在一定程度上影響了整個板塊對市場的積極影響。不過作為近期市場資金有計劃傾斜的對象，科技板塊的中線發展還是樂觀的，該板塊值得投資者進一步追蹤。滬深兩市的本地股也有出色表現，方大、光彩建設、深寶恒等個股都出現在漲幅前列，從基本面來看，深圳本地股面臨著巨大的發展機遇：1、CEPA已經簽署，內地與香港經貿合作將更加密切，深圳將成為最大的受益者。2、深圳將尋求城市的重新定位過程，相應中央也將對深圳進行進一步的政策扶持，深圳特區將面臨新一輪的發展機遇，相應深圳本地股也將尋求市場的重新定位，不過我們需要提醒拓展，本地股的市場機會是中長期的，短線走勢不會演繹連續的強勢行情，更多表現階段性的活躍，投資者需要把握其中的運行節奏。另外，鋼鐵板塊短線也有一定程度的活躍，酒鋼宏興、廣鋼股份、武鋼股份等個股表現都不錯，不過這些鋼鐵股的短線活躍更多是超跌后的反彈性質，短線的持續攻擊能力將受到限制。熱點的多元化特征固然能夠維持市場的交投活躍程度，卻也分散了市場的注意力，進而也將削弱盤勢的短線攻擊力度。

　　后勢研判:

　　從調整空間方面來看，大盤從4月中旬反彈見頂以來，近四個月時間內滬指已經調整了200多點，調整的幅度已經比較充分，滬指的1400點是一個很重要的支撐，在做空能量得到比較充分釋放的情況下，滬指向下擊穿整數關支撐的可能性很小。藍籌股群體振蕩幅度的收斂及B股開始出現止跌企穩跡象等都表明做空能量開始減弱，這為行情的止跌企穩提供了一定的機會。不過短線行情也沒有能力就此展開強勢反彈走勢，主要是因為：1、短線市場并沒有出現恐慌性拋售，相應也不會出現市場的積極搶反彈行為。2、華夏銀行即將發行，估計長江電力的發行也在不遠時間，在這兩個航母級公司還沒有登陸市場之前，將在一定程度上抑制機構資金的運作激情，市場在等待利空消息的完全釋放。3、市場尚未形成鮮明的領漲熱點，也將影響盤勢的短線攻擊力度。因此我們判斷近期行情將以低調方式構筑底部形態，滬指的1400點將構成重要支撐，而滬指的1470點——1480點區間將構成短線的重要阻力。