野山

　　在股市，你面對的是每天的漲漲跌跌、變幻莫測的走勢。誰如果說他能百分之百預測準確，你千萬離他遠點，那是騙子；誰如果在股市上不摔幾個跟頭，他永遠也做不成大事。面對自己的真金白銀，最不可取的，就是一個“虛”字。

　　比如有的投資者，在實戰操作中取得過成績，就一直掛在嘴邊：“你看，我昨天買了某股，今天漲停板了……我去年做了某股，當年漲了三倍……，而賠錢的事只字不提。到最后，連自己都相信自己了不得了，這樣，不去老老實實地總結失敗的教訓，成天沉湎于成功的喜悅，可以肯定，經不起股市的風雨。在變幻莫測的行情面前倒下，是可以斷定的。

　　要對得起自己的錢，就要實實在在地學習和研究，而且決不要停留在口頭上。

　　龍規原則的核心是以市場為老師，以變應變。市場發生變化之前，發生變化的時候，發生變化之后，你都要不斷地觀察，不斷地總結，不斷地用來指導操作。比如市場狂漲的時候，你采取極端激進的方法，市場特別不好，你采取死豬精神(打死也不干)，市場平衡有熱點，你采取部分資金短線出擊的方法等等。

　　但是，在兩年的長期熊市中，要生存，光坐以待斃也不是好方法，還要研究一些不管風吹浪打，穩定賺取收益的方法。試想，這兩年，9成投資者的資金都在縮水，而且幅度很大。有一個小機構，2001年上半年賬面上3700萬市值，最近幾天看了一下，還有11百萬，而且都是爛股。

　　前不久，關于社保基金入市的消息頗為熱鬧，但據介紹，社保基金資金使用比例，買股票約50億元、債券100億元、國債回購180億元；今天上證報披露江蘇國投推出國債投資資金信托計劃。這些消息都是有關國債的，經過較長時間的研究和觀察，發現這里有一定的比較客觀的套利機會——當然安全的品種利潤就不會特別的高，利潤很高的品種就一定不安全。實際上，國債的運作，將資金數倍甚至數十倍的放大，無風險套取一定收益，使股市資金弱勢的避風港。

　　股市從2001年中期持續不斷的下跌，按照龍規原則我們不厭其煩地奉勸投資者要注意控制風險，保持空倉，能不做就不作，有反彈如果沒有把握也不要隨便搶。但是，將資金特別是有一些成本的較大資金趴在賬面上，肯定不是事兒，將股市投資者閑置資金選擇一個很好的增值機會是非常必要的。

　　假如某小機構當年的3700萬資金從股市及時退出，進行國債運作，兩年多下來，不但不會縮水，法呢人肯定有增值。理論上將，做得好，應該增值6-10%。假如增值8%，現在的市值決不是1000多萬，而是逼近4000萬。4000萬和1100萬相比，嚇你一跳。股市跌兩年，你的資金在增值，多么令人心動的事情。即便股市不錯，但為了控制風險起見，這種穩定的收益也未必沒有誘人的作用。

　　但現實中，掌握一定資金量的投資者，對于國債的操作知識，卻大都知道不多(當然市場上有很多國債操作高手，研究高手，另論)。

　　近期證監會主席召集券商開會，會后宣布的三條鐵律中就有一條是：禁止挪用客戶的債券。這就表明許多券商利用客戶的國債拆借資金已經成為影響市場發展的大患了！可不，投資者什么也不知道，自然就是被利用——拿著你的國債，人家在那兒樂此不疲不停地套利，最后雖然你的國債和利息分文不少，但它所產生的套做利潤，被別人空手套白鋃輕松地拿走了。

　　龍規有一個說得最多的原則就是回避風險，在大盤有風險的情況下，研究無風險的套做，當然是樂此不疲的。作國債回購，沒有風險，又能放大資金，賺取利潤。將來你要在證券市場做大，做長，選擇一定量的品種，就可以降低投資風險，也不至于在一次較大的風暴面前被消滅。

　　大牛市，龍規就像快刀出鞘，天天追漲殺跌；大熊市，能不做就不作。中間充滿了辯證統一的思維。僅僅透過現象，你是無法了解龍規跟隨市場變化而變化的精髓的。有些投資者沉湎于表面現象，忽視了市場在變化，你的操作思維也要變化的龍規核心思想。盡管有種種錯綜復雜的表象，龍規在市場上最大的作用是賺錢，而不是為了尋找所謂的快感，更不是那種為了股票明天漲還是不漲絞盡腦汁的股評家和預言家。我們只是利用經驗不斷總結出有效實戰戰法，是市場逐利者。

　　表面看國債一年收益3、5個點沒什么大賺頭，但真正在市場走過一遭的人都知道，如果再有一年熊市，那不用說3個點，一年下來真正能夠做到不賠就很了不起了。況且進行國債回購操作，目前在內部操作已經隱隱見到年收益5%以上的可能，這已經接近引起大資金興趣的臨界點了。安全穩定的收益應該占據投資者投資組合的最大比重。

　　市場是老師，今年以來投資基金集中投資、聯合投資的理念在汽車銀行鋼鐵板塊得到了淋漓盡致的發揮；現在社保基金入市的300多億資金有超過80%的部分用于債券國債回購投資，追求安全穩定收益的操作再明顯不過，這是市場新的特點，也是我們一年來老老實實做研究總結的東西。

　　再重復一句：在真金白銀面前，多來點實的。