湘財證券 李碩

　　昨日下午反彈時的成交量顯然較上午明顯地放大，短線的反彈行情有望得到進一步的延續(xù)。從目前大盤的走勢來看，股指存在短線反彈的要求，只是當前的反彈明顯受到B股走勢的拖累，而屢屢不能形成規(guī)模。

　　股指自從見頂回落以來，走出逐級盤跌的走勢，從回調幅度講，1440點是從1649點下跌的0.618的黃金分割位，在當前點位產(chǎn)生技術性反彈的要求是存在的。此次盤中新低1442點完全符合正常技術整理的范疇，因此短線的反彈也是理所應當。此外，股指目前已經(jīng)處于下降通道的下軌附近，一般來講，下降通道的下軌對股價有一定的支撐力度，因此上證指數(shù)也存在較為強烈的反彈要求。技術面，從周線觀察，目前KDJ指標已經(jīng)處于明顯的超賣區(qū)域，并在低位形成兩周的鈍化，預示大盤處于相對弱勢區(qū)域。不過從周均線系統(tǒng)分析，目前仍然是處于空頭排列當中，顯示當前指數(shù)并不具備發(fā)力上行的條件。由此推斷，大盤當前會產(chǎn)生反彈，來修復超賣的技術指標，但中期的趨勢仍然沒有改變。

　　既然大盤是短線反彈，那么投資者的操作思路應該還是以減倉出局為主。其實我們從上周股指的走勢和市場熱點的轉換過程當中就可以明顯地看出來，目前的主流資金仍然在不斷地殺跌出局。上周四，當以清華同方為首的科技網(wǎng)絡股引領大盤奮力上行的時候，作為主流板塊的龍頭品種上海汽車和招商銀行卻義無反顧地選擇破位下行，其實盤踞其中的主力資金完全可以順勢拉高出貨，但他們選擇的卻是大幅殺跌，這也就充分說明機構根本不在乎短線的利潤，而套現(xiàn)資金是迫不及待地選擇減倉。由此可以看出，機構對后市的看法是比較悲觀的。

　　同樣的，昨日次新股的走強也沒有抵擋住大盤股下跌所引發(fā)的尾市跳水，從這個角度來說，機構主力減倉還是非常堅決的。因此，我們在操作上依然是以減倉為主，特別是所持有的前期主流品種，而對于那些目前已經(jīng)回到年內低點附近的超跌股可以暫時觀望，對于科技股則可以等到大盤反彈結束后擇機出局。