廣州博信周建新

　　博信論市

　　止跌取決于三方面的因素

　　從周二的反彈行情來看，由于成交量遲遲未能有效放大，這充分反映出市場追漲動能明顯不足的現狀，而由小市值領漲的反彈顯然也扭不過基金重倉股不斷盤落的這條“大腿”。在此情況下，大盤超跌技術性反彈的特征十分明顯，后期股指仍不能擺脫震蕩盤落的格局。

　　從目前的行情看，大盤中線止跌需要取決于三方面的因素：一、政策面上新股發行節奏要有所放緩。雖然新股發行數量的多寡被市場人士視為資金方面的因素作為研究，但我們認為，由于新股發行節奏的快慢可以充分反映出管理層對市場的看法，而此前新股發行也一直是成為管理層調控整個市場的一個有效杠桿，因此如果新股發行節奏有所放緩，即由現在的每周兩只改回到原來的每周一只的發行，那么政策上正朝著有利的方向發展。此外，國家對汽車、鋼鐵等行業的整頓對相關板塊產生了十分不利的影響，而汽車股屢創三個月以來新低的走勢顯然是市場主要的做空動能之一，如果此次整頓能夠在短期內結束，那么市場做空的動能也將得到明顯的削弱。二、資金面上，央行繼上周發行500億票據之后，本周又發行600億。從上半年的每周200億到300億，從300億到500億，再到本周的600億等一系列數據來看，央行回籠貨幣的決心很大，力度也越來越強。這些措施的實施主要是對目前中國經濟已經過熱的緊急補救措施。現在，國際上很多的經濟學家認為中國經濟已經過熱，雖然鋼鐵、汽車、建材等行業三年后產能有望翻番，但過度擴張和隨之出現的價格戰將損害公司的基本面和現金流，幾年后可能產生大面積的產能過剩，甚至導致新一輪的銀行壞賬，因此可以預見央行回籠貨幣的措施仍會繼續，而股市中的資金由于很多部分是來自于我們不可估量的社會資金，其中這在2000年的行情體現得尤為明顯，因此該措施對股市也將產生一定的資金抽離壓力。而大盤的中線止跌也需要央行回籠貨幣放緩這方面的配合。三、技術上。從目前的行情來看，大盤已經走在一個中期調整的下降通道之中，而在跌破今年3月27日的低點1447點之后，大盤已經形成了大型的頭肩頂形態。在政策面沒有太多變化的情況下，大盤中線的行情不容樂觀，與此同時，由于機構搏弈現象的存在，即私募基金做超跌反彈行情，而基金和券商卻持續做空股市，這樣股指的下跌就顯得有所反復，即形成了典型的抵抗性下跌的行情。在這樣的行情中，每次盤中的反彈都是一個累積下跌能量的過程。而大盤要見到一個顯著的中期底部，則必須等到一個風險集中釋放之后，即技術上要形成一個暴跌的行情，顯然目前大盤運行的格局并不具備這樣的條件。而八月份末，市場短期的熱點有望集中在申奧板塊、北京板塊和重組股上，屆時投資者可以適度關注。

　　眾里尋他千百度(潛力黑馬)

　　深高速(600548)：H股為第一大股東的僅此一家

　　目前，在世界范圍內，公路運輸在交通運輸業中起著主導作用。同樣地在我國，公路無論在客運量、貨運量，還是客運周轉量等方面均遙遙領先于其他運輸方式的總和。根據《國民經濟和社會發展“九五”計劃和2010年遠景目標綱要》，在相當長時期內，國家將大力優先發展基礎設施產業，尤其是高等級公路的建設。而根據交通部制定的戰略目標，到2040年，中國的高速公路總里程將達到8萬公里。由此可見，高速公路產業在我國是一個新興的朝陽行業，正處于產業擴張期，其發展潛力巨大；特別是目前汽車業的快速發展，與之相匹配的公路行業也就更具巨大的發展空間，而地處深圳特區的深高速(600548)就是高速公路板塊中的佼佼者。

　　公司最大的亮點不在于其業績大幅增長下的績優藍籌形象，而在于其第一大股東為香港中央結算(代理人)有限公司。在所有的藍籌股當中，H股為第一大股東的僅此一家。與此同時，與A股疲軟形成鮮明對比的是，香港股市連日來異常火爆，成交均超過100億港元，新資金繼續入市，特別是中資企業的股份上漲幅度明顯。上周，港中企業指數和國企指數連升5日，迭創新高，其中引領中資股行情的，主要是本周將要公布半年度業績的馬鋼股份、鞍鋼新軋、中石化和上海石化等個股。市場對它們的業績普遍有良好預期，形成了對股價的支撐。周一，馬鋼股份就已經創出了5年新高，隨著香港中資股的迭創新高，以香港中央結算(代理人)有限公司為第一大股東的深高速在公布了績優中報后也有望步香港中資股后塵而迎來勃勃生機。中報顯示，雖然此次業績大幅增長與轉讓205和107國道深圳段的產權有關。不過，排除轉讓資產因素，根據目前公司公路收費業務增長現狀分析，今年主營業務與盈利水平依然有著良好的增長趨勢。隨著深圳和周邊地區經濟的發展以及深港CEPA經濟合作的進一步加強，高速公路的車流量正在穩步增加，而近期B段的建成通車，A、B段連成一體的鹽壩高速的車流與路費收入又將進一步提高，這使公司的主營業務有望呈現出持續增加的態勢。近日，該股在年線附近處于蟄伏狀況，而股東人數的減少和籌碼集中度的明顯提高表明有大機構一直對其暗中吸納，后期該股想象空間較大，可積極關注。