【技術解盤】(上證指數)：

　　1.平滑異同平均(MACD)提示：

　　(1)、日線MACD：快慢線在零軸之下再次形成死叉，提示市場短期繼續下跌。

　　(2)、周線MACD：快慢線空頭排列，綠柱繼續放大，提示市場中期趨勢看跌。

　　2.隨機指標(KDJ)提示：

　　(1)、日線KDJ：快慢線繼續在弱勢區域內運行，短期炒賣嚴重，提示短線有反彈要求。

　　(2)、周線KDJ：快慢線繼續在弱勢區域內運行，J值嚴重鈍化，現無買入信號發出。

　　3.重要趨勢線分析：

　　大盤于7月24日有效跌穿了原有中期上升趨勢線(1月6日1311.68點和7月2日1477.87點的連線)，表明市場中期趨勢由漲轉跌。大盤自6月3日高點1582.41點回調以來，反彈高點逐漸下移，而回調時新低不斷刷新，現在日K線圖上已形成了一個下降通道，其中30日均線已構成大盤中期下降壓力線，目前位置在1489點附近。

　　4.波浪分析：

　　(1)、優選浪：2003年1月6日1311點起，上證指數在運行循環浪級的IV浪調整中的A浪下跌推動浪中的4浪反彈，其中4浪反彈已于4月16日高點1649.60點結束，市場自1649.60點開始的下跌屬A浪中的第5浪下跌，從時間周期上來講，第5浪結束的時間位于今年12月份，假如市場周期波長縮短，則也有可能提前到10月份結束。A浪形態為引導傾斜三角形形態。

　　(2)、次選浪：2003年1月6日1311點起，上證指數在運行循環浪級的IV浪調整中的B浪反彈，B浪反彈形態首選3-3-5式平坦型調整浪，其中B浪中的a浪上升浪(內含有3個子浪)已于4月16日高點1649.60點結束，大盤自1649.60點以來一直在運行b浪下跌浪(內含有3個子浪)，目前大盤在運行b浪中的第三子浪，而第三子浪呈現擴延形態。從時間周期上來講，這個b浪下跌浪理應在7月底和8月初之間結束，隨后市場將爆發c浪上升浪(內含5個子浪)，其中c浪有望創出年內新高。目前來看，這種可能性已經微乎其微。

　　5.短期態勢分析(1、趨勢態勢、2、盤整態勢)：目前市場中期態勢仍處于下跌趨勢中，而短期態勢處于反彈周期中，短線大盤下檔支撐位1442.48點，反彈阻力位1502點。

　　【操作策略】(1、滿倉待沽；2、空倉觀望；3、半倉高拋低吸。)今日大盤小幅反彈，但成交量依然萎縮，表明投資者觀望情緒較濃。我們認為，大盤在反彈初期成交量萎縮是很正常的，在反彈過程中成交量從縮量到顯著放量反而是反彈結束的癥狀。因為當大盤中期處于下跌趨勢中，出去的資金肯定要比進去的資金多，每一次反彈的始點絕不會是顯著放量，因為如果那樣的話，起漲點不就成為中期底部了嗎？一般來講，在參與下降通道內的反彈時，只要三天內股指不再創新低，則就有可能形成短期反彈，而一旦某日成交量顯著放大，則應是出貨機會，而不是進貨機會。我們預計本次從1442點的反彈也將遵循這一規律，預計大盤在未來兩周內仍有一次上摸1500點的機會，但應看作是最后一次出逃機會。建議中線投資者目前繼續保持空倉觀望；而短線投資者可在目前位置大膽建倉博反彈。