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　　最近市場的走勢讓人覺得非常沉悶，指數雖然不斷地緩慢陰跌，但是下跌中并無明顯的領跌板塊，往往是這個板塊跌一些，那個板塊又漲一漲，但是指數卻是在每天的尾盤急轉向下不斷被壓低，上周四的走勢是如此，而今天低開后也是逐步震蕩走低，尾盤再急速下壓，兩天的走勢相當地雷同。市場并沒因下破1447之后就馬上快速下跌，也沒有在觸及之后就 馬上產生大級別的反彈，大出市場各方投資者的意料之外。目前市場每天小步下移極其類似陰跌的走勢，很容易讓人聯想到去年6.24行情之后大半年的陰跌，盡管兩者看起來非常相似，但是在類似的K線形態之下是完全截然相反的本質。

　　首先從市場結構角度來看，目前市場并非如去年下半年一樣具有明顯的領跌板塊。去年下半年指數呈現陰跌狀態，其領跌的板塊是以通訊股為代表的科技股板塊，而其他板塊則是明顯跟跌的性質，有領跌板塊的下跌行情當然會走的時間比較長，幅度也比較大。但是目前雖然指數也呈現緩慢陰跌的走勢，但是其本質卻有明顯不同，因為在下跌過程中，始終沒有明顯的領跌板塊，即使是對指數影響較大的藍籌股板塊也并非走勢統一向下，而是輪跌的格局。

　　其次，從上半年行情的特征來看，去年上半年的漲升反彈性質明顯，而今年則是明顯的機構建倉行情。去年上半年大盤總共有兩段時間的上漲，都基本以深圳本地股為主要的領漲板塊，但是深圳本地股并不具備相類似的基本面情況，因此更應看作是一種概念性質的操作，其帶動的則是低價股行情，整個行情的性質是由低到高的反彈行情，尤其在8月份高價股以隆源雙登為龍頭做了一波反彈以后，就完成了低價——中價——高價的反彈過程。而今年上半年的行情，主要領漲的都是藍籌股，這兩個月調整過程中才有一些概念性的板塊稍有表現，因此主流板塊基本面較統一，具備上升行情的要素，因此今年年初以來的上升應界定為回升而不是反彈。既然是上升行情，那么回落的形式盡管與去年下半年很類似，但性質卻是上升后的調整階段，兩者間有根本的不同。

　　再次，從市場主力資金運作來看，兩次調整的性質也有本質不同。去年下半年市場的連綿下跌，主要原因是以券商為首的相當部分機構在不斷的減倉，因此造成了指數的不斷下跌，這種下跌是無目的性，或者說是盲目的，只能讓做空動力自然釋放之后，才能完成見底。而今年以來以基金為首的主力在藍籌股上做多，由于這些股票都有良好的基本面，長期成長性好且是中國證券市場中的核心資產，主力資金的介入應是長線建倉性質，在建倉之后的下跌是有目的性的，因此下跌的空間、時間和方式都將受到其目的的限制，而非市場本身的做空動力所致，人為控制的色彩更明顯些。

　　從以上三點我們可以看出，目前指數的下跌更大程度上是有意的慣壓做空，而非市場本身的做空動力所致，這一點從盤面經常出現尾盤打壓的現象就可以得到證實。從大格局來看，自4月份開始的調整應屬于建倉之后的調整，而且目前已經到了慣壓指數制造恐慌情緒以營造空頭陷阱的部分，因此對于指數目前的這種下跌無須多看，應密切關注盤面的熱點變化，以確立下一波上升行情的領漲板塊和龍頭，因為通常市場走到這一步的時候，未來的領漲板塊就已經逐步領先潛行，慢慢走強了。