上周五大盤低開低走，盤中也有過幾次較有力度的反彈，但總體還是以震蕩下行為主，最終又創出了近期新低1447點，尾盤分別報收在1450.20和3261.66點，滬市下跌0.39%，深市微漲0.11%，成交金額55億和26億，均略有萎縮。

　　上周大盤兩陽三陰，先揚后抑，周K線是一根上影線15點，下影線3點，實體19點的小陰線，成交金額226億，再次萎縮，并創出了年內地量，單純從日K線形態看，上證指數既然 走在清晰的下降通道中，還有繼續探底的要求，但是筆者卻要建議投資者在目前點位做空需要相對謹慎，這里面有很多原因：首先向下做空的空間十分有限，隨時有可能出現像去年6月份和今年4月份那樣報復性上揚，畢竟近兩周已經多次出現了該大跌時不大跌的局面，而且滬市周末成交明顯開始活躍，有點放量滯跌的味道；其次，現在繼續做空，不但與基本面完全相背，而且與政策面和市場面也有沖突，政策面方面雖然近階段沒有實質性的利好出臺，但是券商會議上卻傳出了多條潛在的利好，如券商發行債券門檻降低，集合性委托理財有望開放，央行五號令對券商的影響也有對策等等，凡是種種都反應出政策面有回暖的趨向，實際上股市的長期走弱對整個國民經濟而言是有百害而無一利的，任何一個國家都不會允許這種現象長期存在，只要懂得了這個根本，再加上技術面的研判，就很容易抓住每一次大級別的底部。

　　至于市場面，筆者注意到目前除了上半年漲幅較大的“五朵金花”看上去有一定的下跌空間以外，其它絕大部分的個股都是在歷史的最低位附近，它們的下跌空間已經被完全封死，也就是說空方能夠找到的突破口已經很少，倒是多方的突破口俯首皆是，如長期超跌的科技股、長期超跌的老牌藍籌股、調整進入尾聲的長安汽車、一汽轎車、跌幅巨大的次新股板等等，它們都很容易吸引增量資金的眼球，證券市場的最大特點就是錦上添花，而不是雪中送炭，在下跌過程中，會老覺得的沒有資金，但一旦真的上揚，從來沒有知道外圍居然會一下子出來這么多錢，這在國內市場顯得尤為明顯，所以擔心資金匱乏無疑是杞人憂天。

　　從板塊上看，上周最大的特點是強勢股的補跌如物流板塊中的鹽田港、上港集箱，汽車板塊中的上海汽車；鋼鐵板塊中的馬鋼股份、寶鋼股份等等，而它們恰恰也是年內走勢最穩健的品種，說明補跌行為已經進入尾聲，這也是對多方十分有利的現象，而新的強勢品種不斷涌現又是一個顯著的特點，清華同方、四川長虹上周竟拉出巨量長陽，而恰恰它們又都是2000年前對市場最有影響力的龍頭品種，可以說多方主力在“五朵金花”上得不到市場的呼應后，即將成功的挖掘到新的龍頭品種，這一點需要引起投資者高度重視，一般而言，在一個大的底部出現之前，基本面較為優良、市場形象良好、持續逆勢走強的品種往往就是下一波行情的領漲品種，如99年“5.19”行情的東方明珠、廣電信息；2000年的上海梅林、綜藝股份；2001年的長安汽車等等全是這樣產生的。