飛虎咨詢劉晨

　　本周滬深兩市振蕩下跌，再創新低，成交量較上周有所萎縮。上證指數周五收盤1450點，較上周下跌21點，成交226億元；深圳成分股指數收盤3261點，下跌33點，成交金額為131億元。

　　從消息面看，投資者賦予購望的券商高峰會本周二、三在京召開。但會議的結果比較令投資者失望，并未有實質性利好出臺，反而是管理層繼續強調了規范發展的問題。失望的投資者周三開始大量拋售股票，上證指數也從周三開始連跌三天，快速跌至1450點一線。此外，本周央行的票據發行量達到500億元，再創周票據發行新記錄，顯示央行有意繼續加大貨幣回籠力度，已減緩貨幣供應量增長的速度。而從國家統計局的7月份統計數據也可以看到，7月份我國工業增長速度雖然較快，但增速比6月份有所回落。總體來看，消息面的變化大多是偏空的，這是導致本周市場破位下跌的主要原因。

　　從技術面看，滬指在連續兩周收出十字星后，本周在5周均線的壓制下再度收陰。這也驗證了前兩周的振蕩只是下跌中繼，而在本周大盤向下突破了，預示市場新一輪的短線下探開始。而目前周K線技術指標和均線系統全面向淡，且顯示市場有加速下跌的可能。深市方面，成指本周的陰線有效堤坡了20周均線，這是自今年2月份以來深市首次跌破該均線。從而在K線上形成了4個月的收斂三角形調整結束后向下突破的技術形態，這樣深市后期的進一步走弱也基本確定。在中短期技術面全面偏空的情況下，預計下周市場將繼續振蕩下跌，本次下探滬指的第一目標位將在1400-1420點的區域，投資者不宜過早入場。

　　個股方面，本周表現活躍的主要是科技股和證券類股票。周四，科技股中的清華同方受小小利好的刺激就放巨量上漲，一度帶動大盤形成強勁的技術性反彈，但未能維持到尾市。周五清華同方再度沖高，雖然成交依舊較大，但上漲動力已明顯減弱。從科技股的走勢看，很可能是因為主力入場較晚，拉高后未來得及出貨就遭遇市場下跌，因此需要再度沖高來實現自救，因此科技股本周的上漲有誘多嫌疑，投資者不宜輕易介入。證券類股票由于有允許券商發行公司債的利好預期，本周表現較好。雖然周三結束的會議并沒有推出該利好，但只要此消息一天不會，證券類股票就還有利好可預期，就仍有繼續活躍和振蕩走高的理由，因此下跌投資者仍可關注此類個股。但一旦消息公布就可獲利了結。鋼鐵、汽車、銀行、電力。港口等上半年熱炒的股票本周繼續走弱，上海汽車、招商銀行等破位下跌，凌鋼股份、鹽田港等加速下行，這些指標股的不斷下跌對市場中線走勢形成極其不利的影響。由于這些個股的中線回落還遠沒有到位，因此市場的中線探底也不會短期就能完成的。因此投資者要有足夠的耐心等待。

　　總體來看，市場中短線下跌的趨勢十分明確，而且可能出現加速。除非有重大利好引來巨量資金進場，否則普通的利好，包括券商發債最終都很難扭轉大盤的頹勢。