周三深滬股市低開低走，再度出現大幅下跌的走勢，科技股成為帶動大盤下跌的領跌板塊，中信國安、海虹控股等都出現較大跌幅。上證綜指再度擊穿1470點，以近期新低1465點報收，大盤面臨再度破位下行的危險。為什么在券商峰會仍在進行，市場對峰會期間的政策利好充滿預期的情況下大盤出現殺跌走勢，這一走勢對后市大盤運行會有怎樣的影響呢？

　　從周三的盤面表現來看，市場的做空能量明顯加強，而前兩日即使空頭收斂也沒有生 氣的做多力量基本消失無影無蹤。個股方面只有鄭百文、四環生物等少數莊股和中創信測、江西長運等少數超跌股有一定漲幅，但這些都是無法帶動大盤的個股行情，充其量是局部熱點。而在科技股方面，龍頭股中信國安、海虹控股都以一根長陰線破壞了原本保持良好的震蕩上行走勢，科技股殺跌對大盤的沖擊較大，以長安汽車、招商銀行為首的基金重倉股跌幅也都大于兩市大盤，表明周三的大幅下跌是新老機構共同做空造成的。正是因為殺跌的都是主流熱點和對大盤影響較大的權重股，導致大盤完全走出單邊下跌的行情，盤中幾乎沒有多頭抵抗的任何痕跡。

　　為什么會在峰會正在召開期間出現殺跌走勢呢？筆者推測，從機構的角度來說有兩大理由：第一，既然峰會期間要對某些重要的政策舉措進行討論，為了促使管理層盡早推出有利于股市走強的政策利好，或在政策醞釀中更多考慮市場的要求，殺跌走勢無疑會對與會人員產生一定影響，這叫"施壓"或者"逼宮"。第二，按照一般的分析，既然是座談會，不太可能推出實質性的政策舉措，那么一旦峰會結束，股市將繼續其沒有結束的中期調整行情，與其等與其落空，市場拋盤涌出時與中小投資者搶著出，還不如在散戶還抱有期望時搶先減倉，這是市場弱勢情況下機構操作的"提前量"。

　　如果機構的目的是前者，并且能夠達到預期效果，同時大盤再次探底又有了一次充分回調，尤其是短線殺跌如果能夠擊穿1447點就更加理想，那么不排除周四下午或周五大幅反彈的可能。但如果主力殺跌主要是后面的考慮，那么大盤將不可避免地出現加速下跌的走勢。

　　大盤正如筆者預期的走勢，向中線加速探底的行情演繹，短線來看，這一調整行情將考驗上半年的低點1447點并有較大可能擊穿這一點位以完成中長期頭肩底形態。根據我們對最后一跌的判斷，這將是一輪較大級別上攻行情的筑底階段，也是場外資金逢低吸納的良機。因此對于場內的投資者來說，在下跌過程中的操作策略應是逢低積極吸納，持股待漲，而不是在繼續回調中減倉或斬倉。

　　國信證券肖建軍