本周深滬兩市報收兩陽三陰，呈現先揚后抑的走勢，成交量仍維持在近期地量水平。由于本周反彈的夭折，短期均線重新構成空頭排列，尤其是30日均線的慣壓，使得滬綜指短線將極有可能擊穿前期1464點的低點，1450點支撐是否成立的討論在市場中再次響起。

　　1450點將成中期大底

　　從趨勢線上看，1450點具備著相當重要的市場含義。一方面它是3月以后市場反彈行情的起漲點，另一方面1450點一帶也是年內1311點—1649點這一輪上揚走勢的0.618黃金分割位，因此其技術意義上的支撐力度應該較大。

　　就目前日線圖來看，雖然在形態上較為嚴峻，但部分技術指標如MACD、RSI均出現不同程度的底背離跡象，表明市場繼續大幅做空的能量有限。

　　在周線圖方面，繼上周滬綜指收出縮量陽十字星后，本周的倒錘子K線仍舊沒有擺脫換檔下跌的陰影，但是同時我們注意到周線的KDJ目前正處于20附近，這是自2001年6月大盤見頂后第四次回落到該數值附近。相對與前三次而言，這一回綜指已經擺脫長期下降通道是最明顯也是最主要的市場特征。同時，從周線圖上還可以發現，自2001年10月以來，滬綜指在近2年的時間里，在1450點以下僅僅只停留過12周的時間，就這一點來看，1450點對于場外資金的吸引力是相當大的，尤其是在滬綜指被稀釋攤薄后，目前市場成本相對兩年前將更低，因此結合到目前基本面的情況，可以預見指數將很難形成新的一輪下跌。(招商證券陳操)

　　1470的支撐更重要

　　從通道理論理論來看，以1月6日的1311點起點，連接3月27日1447點，穿越5月14日的1477點，形成的上升通道下軌，已經被完全擊破。而以4月16日的1649點為高點，與6月3日1582點、7月17日的1540點相連，形成了下降通道的上軌，對股指向上運行形成了強有力的壓制。股指在沒有外力的改變下，只要一觸及該上軌，就將面臨向下的可能。

　　從形態理論來看，4月16日的1649點的近期高點下跌以來，股指形成了多重頂的形態，而股指的高點和低點逐波下移，成交量也逐漸遞減，呈現出弱勢調整的態勢。從1470點的位置做一條水平線，是目前多重頂形態的頸線位置。股指于3月中下旬在此點位運行了3周時間，形成了一個整理平臺，而4月初股指的向上突破，也以此點位做為一波升勢發動的起點。因此，1470點附近的頸線位對于股指的中期走勢十分關鍵。如果股指在此點位獲得支撐，則多重頂的形態得以化解，股指有上沖1550點附近的動力；而一旦1470點的頸線位置失守，則股指將下試1400點的支撐力度。

　　綜合來看，大盤在下周初跌破1450點的概率不大，相反，在下探1450點的時候還有可能受到該點位的有力支撐。(北京首放陳志)

　　短線支撐1430-1450

　　大盤自去年11月后就進入到一個緩慢的上行通道當中，股指在這個通道中的運行過程中，先后有三次出現了突破和擊穿的現象。第一次是在今年1月前后下探1311點位置，第二次是在今年4月間上沖1649點位置，那么第三次就是今年7月至今的這次向下破位調整。

　　前兩次股指偏離通道區域的空間基本上都在百點左右，與通道的寬度相仿，目前這個通道的下緣在1540點附近，那么從技術角度來看，此次破位的短線目標位置應該在1430-1450點之間。

　　當然這個區域也處于去年年末以來兩次成交密集區之間，比較容易形成短線上的反彈。另外一點，股指運行到這個區域，也意味著市場的大部分個股創出了新低。

　　雖然股指前期的絕對低點在1311點，但是今年以來的市場出現了較明顯的分化，很多個股的反彈幅度沒有跟上同期大盤，在股指從短線高位開始調整之后，有許多個股先后開始創出新低，股指繼續下行到1450點下方，意味著市場的平均價格已經接近前期1311點絕對底部附近，自救式的反彈出現也很有可能。(大摩投資徐勝治)

　　1450點是短線支撐

　　從短線角度看，今年上證綜合指數大部分時間波動的范圍是在1450點至1580點之間的130個點內波動，期間基本上演繹了五大主流板塊，催生了今年上半年行情，自1月14日上證綜合指數站于1450點之上后，其后幾次大的回落1450點區域都顯示了強勁的支撐，特別是在4月底和5月初的時候，其所顯示的支撐意義就非同一般。

　　表面看自1月14日至今日K線圖構筑了一個典型的頭肩頂形態，而且右肩明顯高于左肩，雖然左肩成交量明顯大于右肩，但是股指在右肩運行的過程中個股表現穩健，成交量即使低迷，卻也能支持股指的穩定運行，因此從某種意義上講，這個頭肩頂的實際意義并不大，換言之，可以用箱體運行，窄幅震蕩來概括；目前股指在箱體的底部運行，根據歷史上歷次股指在形體運行的經驗看，都不是一次突破箱體，而在接近箱體的時候進行反復的反彈運行，反彈的高度有限，其后才會向下突破箱體，同時結合近期盤中個股的表現看，出現了一些活躍的亮點，這也有效地支撐了股指的穩定。

　　另外，今年日K線的形態表現為明顯大四重底形態，而且這四個底都在1450點區域，根據以往的經驗看，這形態的支撐有效期會相對較長，因此短期1450點難以被突破。(平安證券劉春勝)

　　下檔強支撐在1350

　　自4月16日見年內高點1649.60以來反彈高度的逐漸降低，說明增量資金跟進不足，呈現明顯的抵抗形態。4月16日到目前為止，一共走出三波反彈走勢，第一波是4月28日的1473.27點到6月3日的1582.41點、第二波是7月2日的1477.87點到7月17日的1540.19點、第三波是7月28日的1464.87點到8月7日的1497.10點。可見，反彈周期在一步一步縮短的同時，高點還在不斷下移，就好象落地的乒乓球，彈性越來越小那樣，是一種非常典型的動能不足的表現。

　　那么，下檔支撐位究竟在哪里呢？我們認為8月1日的低點1464點的支撐顯然是有限，從該點位附近堆積的籌碼來看，并不足以對股指形成強有力的阻擊。

　　從周K線看，由于從今年以來股指一直沒有跌破過1450點這一關鍵整數位，因此該點位附近將產生極強的心理支撐，是多方固守陣地的最后一道防線，想必多方也會組織強有力的還擊，投資者有必要耐心觀察。

　　如果從純技術的角度看，則下檔強有力的支撐位應該在1350點一帶，該一區域是1999年以來的一條非常關鍵的頸線位置，這一點從月K線的形態組合中表現得相當清楚。我們認為，如果量能狀況遲遲無法出現根本性的轉變，則1450點的支撐可能又一次以失敗的抵抗形態告終。(北京證券吳琪)

　　可能下探1300點支撐

　　8月8日立秋是一個重要的時間窗，如果在此時間附近不能發生向上的變盤，則向下的力度也將是相當大的，周五一根大陰線雖未創出近期調整的新低，但只要后市再度跌破1460點一線，形勢將不容樂觀，所謂下跌三角形態將可能演變為事實，如果形成有效跌破，按形態測算，其下跌目標將可能達到1473-��1650-1473�牐�1296點附近。

　　黃金分割：以滬綜指月K線做黃金分割，假設從2001年6月14日以來的調整定性為對1994年326點以來上升浪的調整，那么，326-2245的0.382、0.5和0.618黃金分割位分別是：1059點、1286點和1511點。現1520點一帶已形成成交量堆積，構成密集壓力。下一個下跌目標是否將在1286點去尋找呢？而該點位與所謂下跌三角形的目標點位1296點大致處于一個區域。

　　均線系統：用修改指標參數的方法列出從5-1000日的不同參數均線簇，我們可以發現，目前，無論是長期、中期甚至是短期的均線都呈現空頭下壓排列，也就是滬綜指運行目前的狀態呈現完全空頭排列。如何能化解呢？目前，250日均線在1520點附近形成向下的拐點、500日均線在1607點位置呈拋物線快速下壓，750日均線在1750附近也呈一定角度下壓，均線的作用是不容忽視的。(新升咨詢袁劍齡）