北京首證 董旭海
經(jīng)過短線的反復(fù)后，周五滬深兩市繼續(xù)向下震蕩。其實行情的漲跌起落是多空力量激烈爭奪的結(jié)果，近期科技板塊的反復(fù)活躍可以看做是多方力量的象征，但空方力量還是占據(jù)了一定的優(yōu)勢，那么短線的做空力量來自何方呢？
一是投資基金持倉品種。毫無疑問，投資基金是今年上半年行情中的最大贏家，但到了行情后期，基金間的博弈關(guān)系，決定了彼此之間只能同富貴，卻不能共患難。近期藍籌股群體的震蕩中必然有出逃的基金籌碼。我們估計投資基金將主要拋售兩類股票，其一是前期漲幅已高的藍籌股，如博時減持長安汽車；其二是基金持有的邊緣化籌碼。目前的下跌品種中有相當(dāng)一部分非主流品種在被基金清理，成為基金近期拋售的對象。由于投資基金多數(shù)持有的是藍籌股品種，所以其減持部分籌碼也對市場形成比較強的負面沖擊。
二是新股、次新股品種。例如剛上市的新股非但沒有得到市場的追捧，相反還成為市場短線拋售的對象，比較典型的就是青松建化。該股上市第一天換手率達到58.52%，但是第二天該股卻是一度跌停；昨日上市的中原高速也是反復(fù)下滑。另一方面，貴研鉑業(yè)、科達機電、中創(chuàng)信測等剛上市的新股昨日都出現(xiàn)在跌幅榜前列。應(yīng)該講，次新股的業(yè)績下滑是導(dǎo)致了股價向下的主要原因。除了上海航空、南方航空中期出現(xiàn)虧損之外惠泉啤酒凈利潤同比下降77.5%貴研鉑業(yè)凈利潤同比下降13%長電科技業(yè)績下滑40.6%裕豐股份業(yè)績下滑41.5%。次新股業(yè)績下滑與股價持續(xù)創(chuàng)新低形成了惡性循環(huán)對大盤形成了負面沖擊。
三是近期展開反彈走勢的超跌品種。近期，越來越多的超跌股票展開短線的反彈走勢，但是這些超跌品種基本上還是在中線的下降通道中運行，中期頹勢格局不是短線的反彈就能夠化解的，技術(shù)上的阻力將限制超跌品種的短線反彈空間。
就目前市場而言，做空力量繼續(xù)在盤勢中尋求著慣性釋放，短線行情還將以震蕩為主，但空方力量也不會長驅(qū)直入，多方必然會組織一定的抵抗，估計多方將構(gòu)筑兩道防線，第一道防線將在上證指數(shù)的1450點附近，第二道防線將在上證指數(shù)的1400點附近。從有利于市場發(fā)展的角度出發(fā)，行情很可能擊穿1450點后出現(xiàn)短線的急跌，隨后展開力度比較強的反彈走勢。
