大摩投資

　　本周深、滬股市走出沖高回落的走勢。周一大幅反彈，隨后多次在上證指數(shù)1500點關前遇阻，久攻不下之后，周五出現(xiàn)回落，全周以一根呆上影線的十字星線報收。兩個市場成交量與上周相比基本持平，接近今年的地量水平。

　　從本周的盤面看，今年的主流板塊除了金融板塊在本周四因消息面的刺激，在宏源證券漲停的影響下有過一日行情之外，基本上都是處于盤跌狀態(tài)之中。比較活躍的個股基本上是超跌股的輪動，但超跌股的反彈又是一日一個面孔，毫無持續(xù)性可言，不具備可操作性，根本激發(fā)不了市場的人氣。而近一段時間以來，表現(xiàn)較為突出的能夠持續(xù)的熱點數(shù)字電視、有線網(wǎng)絡等在本周沖高回落，目前也需要整理，因而造成了事實上的熱點的斷層，迫使多頭退守。

　　后市展望：

　　從技術(shù)上看，自今年4月中旬的高點1649點以來，上證指數(shù)已基本上已形成了一個下降的楔形，目前這個下降楔形的下邊在1455點附近，上邊在1510點附近，因而上證指數(shù)短線運行空間比較小，向下1455點近在咫尺，在目前成交量水平接近今年地量水平的基礎上，是難以出現(xiàn)大跌而向下有效突破的，因而市場不經(jīng)過反彈，則短線下行的空間比較有限。這一點從周K線的KDJ指標已經(jīng)在低位也可以看出。

　　從時間周期角度來看，自2001年10月22日的1515點底部以來，存在一個30個交易周的市場低點循環(huán)周期，這個周期的正點時間指向8月18日所在的那一周，考慮到誤差因素，下周已經(jīng)進入時間之窗，如果下周市場創(chuàng)出新低，并觸及下降楔形的下軌1455點，則有可能出現(xiàn)短期市場底部。從而引發(fā)較大的反彈！考慮到市場中期調(diào)整尚未結(jié)束，我們認為這僅僅是一個短期市場底部。

　　操作策略：以40%的倉位逢低介入做反彈。