中國科技證券 李娜

　　如果僅從當(dāng)前成交量的情況以及日K線上長長的上影線看，似乎后市并不樂觀，但仔細(xì)分析目前市場的格局以及盤面的變化就會發(fā)現(xiàn)生機(jī)無處不在。

　　貨幣政策保持穩(wěn)定

　　中國人民銀行近日發(fā)布的第二季度貨幣政策執(zhí)行報告提出，今年下半年央行將堅持執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)保持匯率和利率的穩(wěn)定，保持貨幣信貸穩(wěn)定增長，同時注意防范貨幣信貸較快增長時潛在的金融風(fēng)險，加強(qiáng)貸款風(fēng)險預(yù)警和監(jiān)測。這一方面說明我國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入更為穩(wěn)健的緩慢增長，不會過快；另一方面，報告基本上澄清了前期有關(guān)存款準(zhǔn)備金、人民幣升值、整頓房地產(chǎn)信貸、通貨膨脹、緊縮銀根等市場關(guān)注的敏感問題，前期盛傳的各種利空不攻自破，主力前期刻意制造利空的意圖可以確認(rèn)。這對后市市場的穩(wěn)定發(fā)展將起到積極作用。

　　券商聚首商對策

　　媒體對證監(jiān)會尚主席將召集中銀、海通、國泰君安、南方等幾乎所有綜合類券商老總召開閉門會議的消息已有報道。我們認(rèn)為，這很可能是一次統(tǒng)一思想、協(xié)調(diào)行動的會議，對短期市場而言是有利的。從目前市場的格局看，出臺利好的可能性較大。

　　近期券商重倉股的蠢蠢欲動似乎也在昭示管理層對券商的困境開始關(guān)注。當(dāng)前市場處于極度危險之中，如果在此位置整理時間較長而難以向上突破的話，兩市再度出現(xiàn)深度下挫的可能性就越來越大，而作為當(dāng)前市場參與的主體—基金、券商，在市場出現(xiàn)大幅下挫中無疑將損失慘重。同時，下半年新股發(fā)行提速與資金面明顯偏緊之間的矛盾，也要求市場維持一相對穩(wěn)定狀態(tài)，因而本次會議的召開很可能是貫徹護(hù)盤行動的具體體現(xiàn)，在后市出臺配套利好是可期的。

　　盤面積極因素增多

　　市場信心不斷增強(qiáng)。鄭百文連拉三陽，ST中燕暴跌后連拉四個漲停，同德隆有關(guān)的個股，如慶豐股份的強(qiáng)勢走勢化解了前期對德隆系的不利傳言，增強(qiáng)了市場的信心。而網(wǎng)絡(luò)傳媒、數(shù)字電視板塊創(chuàng)出近期的新高，同樣對人氣的激活有較好的作用。昨日金融板塊的企穩(wěn)反彈也表明市場的作多能量開始積聚。

　　底部整理待突破。從目前的市場形勢看，上證指數(shù)從1650點(diǎn)調(diào)整以來一直保持著縮量下行，但每次股指調(diào)整的低點(diǎn)一直保持在今年上半年行情的二分之一位置附近，即上證指數(shù)1473點(diǎn)一線，這就說明今年股指的運(yùn)行性質(zhì)已經(jīng)從調(diào)整悄悄轉(zhuǎn)換為底部整理的狀態(tài)，開始尋找突破的方向。

　　炒作題材多樣化。如，數(shù)字電視的發(fā)展為該板塊創(chuàng)造了成長的機(jī)會；如，深圳的重新定位為深圳本地股帶來的成長空間；又如，東北的大開發(fā)對給東北板塊帶來的沖擊，這些都表明市場可挖掘的品種開始增多。同時，由于上半年80%的個股沒有什么表現(xiàn)，近400只個股創(chuàng)出了新低，使得超跌反彈的個股增多，同樣給市場一定的上行機(jī)會。

　　綜合來看，股指目前正面臨方向的選擇，而且向上的概率較大。1497—1503點(diǎn)的黃金分割位置有短暫的壓力，成交量的配合是一個關(guān)鍵因素。