河南中原高速(600020)28000萬股8月8日上市

　　上市日期：8月8日

　　股票簡稱：中原高速

　　股票代碼：600020

　　本次上市流通盤：28000萬股

　　總股本：105000萬股

　　發行價：6.36元

　　發行市盈率：15.96倍

　　配售中簽率：0.30642348%

　　2002年全面攤薄每股收益：0.40元

　　每股凈資產：3.445元

　　主承銷商：中信證券

　　中原高速(600020)所屬鄭漯高速公路設有鄭州南站、機場站、薛店站、新鄭站、長葛站、許昌站、許昌南站、臨潁站、漯河北站、漯河站等十個收費站，所屬鄭州黃河公路大橋設有一個收費站。股份公司自2000年12月設立以來，主營業務收入不斷提高，經營業績穩步增長。2001年實現車輛通行費收入49,297.59萬元，凈利潤25,595.2萬元，全面攤薄的凈資產收益率為17.77%、每股收益0.3324元。2002年實現車輛通行費收入68,165.91萬元，凈利潤30,691.94萬元，全面攤薄的凈資產收益率為17.56%、每股收益0.3986元。經營范圍：高等級公路、大型和特大型獨立橋梁等交通基礎設施項目投資、經營管理和維護；高科技項目投資、開發；機械設備租賃；汽車配件經營。主營業務：高等級公路、大型和特大型獨立橋梁等交通基礎設施項目投資、經營管理。

　　本次募集資金全部投資于收購漯駐高速公路收費權。

　　公司經營的鄭州至漯河高速公路、鄭州黃河公路大橋及其南接線和募集資金即將收購的漯河至駐馬店高速公路是河南省交通最為繁忙的路段，處于全省經濟最活躍地區，區位優勢明顯，囊括了河南省最優良的高速公路資產。

　　與其他行業相比，高速公路行業具有收益穩定、經營風險小的優勢。根據大智慧新股定位模型，預計上市合理定位應在7.8-8.8元左右，7.3元以下可短線介入，10元上方可考慮逢高派發。(萬國測評魏勇)

　　中關村證券鄧悉源

　　中原高速(600020)：28000萬股上市，發行價格6.36元，發行市盈率為15.96倍，總股本105000萬股，每股凈資產3.445元，公司主營包括高等級公路、大型和特大型獨立橋梁等交通基礎設施項目投資、經營管理。

　　目前公司主要收入來源于＂一路一橋＂車輛通行費收入。公司鄭漯高速公路為京珠國道主干線重要路段以及連接鄭州新鄭國際機場的唯一快速通道；鄭州黃河公路大橋目前為107國道主干線及京珠國道主干線跨越黃河的必經要道。隨著北京至珠海、連云港至霍爾果斯國道主干線的全線貫通,公司主營業務收入與凈利潤將持續增長。中原高速下屬路橋的車輛通行情況逐年遞增，自2000年12月設立以來，主營業務收入不斷提高，經營業績穩步增長，2002年較2001年，鄭漯高速公路交通量增長13.28%，鄭州黃河公路大橋增長8.25%。

　　公司此次發行上市后，將利用募集資金收購漯河至駐馬店高速公路，該高速公路同樣處于京珠國道主干線的交通要道。且收購完成當年，漯駐高速項目的年度收益即計入公司的年度收益中，2002年該項目實現車輛通行費收入11984萬元。

　　綜合分析，中原高速集大盤績優、資源壟斷、區位優勢、高成長性等眾多題材于一身，具有一定的中線投資潛力，但同時也要關注公司收入有可能會因政府調整收費標準調整而減少，從而在一定程度影響股份公司的經營收益。預計中原高速上市的合理定位在7.5-8.5元之間，9元以上高拋。

　　金通證券錢向勁

　　河南中原高速公路股份有限公司28000萬股A股于8月8日(周五)在上海證券交易所上市交易,該股每股發行價格為6.36元，發行市盈率為15.96倍，證券簡稱：中原高速；證券代碼：600020。中原高速位于河南省鄭州市,公司的主營業務為高等級公路、大型和特大型獨立橋梁等交通基礎設施項目投資、經營管理和維護。

　　本次發行募集資金約17.27億元,將全部用于向公司實際控制人--河南省交通廳收購漯駐高速公司收費權,剩余資金將用于償還公司貸款。中原高速2001年主營收入4.93億元,凈利潤2.56億元;去年實現主營業務收入6.82億元,凈利潤3.07億元,每股收益為0.40元,按發行后攤薄每股收益0.29元;公司今年上半年實現主營收入3.63億元,實現凈利潤1.43億元。主承銷商為中信證券。

　　中原高速所處行業前景良好，并具有明顯的地理區位優勢和投資成本優勢，具有一定的增長潛力；公司自2000年底成立，近三年主營業務收入和凈利潤均保持持續增長，未來幾年，公司離飽和車流量仍然有較大的距離，公司募集資金收購漯駐高速收費權，將給公司帶來新的利潤增長點；從二級市場定位看，目前二級市場大盤走勢一般，估計其在二級市場上的市盈率水平在30倍左右，合理定位在8.5元左右，運行區間在8-9元之間，8元以下風險較小。