基金經理：陳實；報告日期：2003年8月5日；總第445期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：140.24萬元，資金余額92.77萬元，總值233.01萬元，總收益率133.01%。

　　持倉品種：(1)上港集箱6萬股；(2)白云機場1萬股；(3)鞍鋼新軋5萬股；(4)中原油氣1萬股；(5)華能國際1萬股。

　　如果是重要底部，在出現第一根陽線后，成交量應該逐步放大，因為這意味著買方力量不斷增強，入市的人越來越多。但若很快縮量，則說明買方信心不足，不敢繼續加碼，先前的上揚就有可能是脈沖式行情，或者技術性反彈。今日大盤就出現了成交量有較大幅度萎縮的情況，滬市成交量僅47億，比上周五的52億還低，可以說已回到了地量水平，這種量能，顯然無法繼續推高大盤.因此，今日的縮量基本可確認昨日陽線為技術性反彈。

　　大盤自1649點以來，實際上已經形成了一個下跌通道，目前股指仍在這個下跌通道中運行，在沒有有效脫離下跌通道之前，市場仍只能定性為調整市。如果把近幾月的走勢形態視為三角形，那么，目前最合適的解釋應該是三角形破位后的回抽，若不能有效沖破下跌通道上軌等阻力，則再次向下的概率很高。雖然目前尚難對此下定論，但似乎已是大勢所趨。

　　關鍵問題是，目前還找不到能夠帶領市場沖關奪隘的主流熱點，而資金面的緊張則更不用說。一輪行情需要多方面配合，而現在許多條件均不具備。那么，大盤就只有再跌一波或繼續休整等待機會。

　　今日少數媒體刊登了外企有望年內在A股上市的消息，這實際上是一條不小的利空。外企登陸A股閘門一開，大型跨國公司很可能接踵而來，股市供求關系將進一步惡化。關于外企上市的進展和有關消息，未來還將對股市產生利空影響，對此很有必要進一步關注。

　　本基金所持藍籌股均走勢平穩。中原油氣受國際油價上漲而走勢較強，今日遼河油田公布了中期每股收益0.28元的優良業績，說明石油股確實有業績支撐，我們將繼續持股。