亞洲證券 彭蘊(yùn)亮

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)導(dǎo)，近期國務(wù)院調(diào)研小組已經(jīng)抵達(dá)深圳，正在就深圳重新定位問題進(jìn)行全方位調(diào)研，深圳的宏觀環(huán)境可望有顯著改觀。在此消息刺激下，兩市大盤悄然走強(qiáng)，成交量也配合放大，其中深成指已經(jīng)連續(xù)拉出第五跟陽線，而深圳本地股更是出現(xiàn)了全線上揚(yáng)的走勢(shì)。大盤后市何去何從？投資者應(yīng)如何操作？我們從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：

　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)是見底基礎(chǔ)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)是決定市場走向的根本性因素。目前我國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的態(tài)勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，成為市場中期走勢(shì)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，我國上半年累計(jì)共完成工業(yè)增加值18363億元，比上年同期增長16.2%，總體保持了快速增長的態(tài)勢(shì)。我們注意到，SARS疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是暫時(shí)的，沒有改變?cè)鲩L的總體趨勢(shì)。4、5月份，固定資產(chǎn)投資分別增長28.9%、345%，進(jìn)出口貿(mào)易分別增長33.8%、39%，外商直接投資分別增長47.4%、54.5%。6月份，受沖擊較大的一些行業(yè)的指標(biāo)已經(jīng)開始回升，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值3633億元，比上年同月增長16.9%，扭轉(zhuǎn)了工業(yè)生產(chǎn)增速明顯走低的局面。據(jù)有關(guān)部門初步預(yù)計(jì)，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值將增長8%以上，高于去年同期水平。同時(shí)，我國市場廣闊，經(jīng)濟(jì)增長空間和回旋余地大；勞動(dòng)力素質(zhì)較高且成本較低，有較強(qiáng)競爭力；經(jīng)過二十多年的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，積累了比較雄厚的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)。這些都為經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的情況下，大盤見底的跡象已經(jīng)十分明顯。

　　2、板塊輪動(dòng)是上漲動(dòng)力

　　新一輪行情的啟動(dòng)，必須有板塊熱點(diǎn)的輪動(dòng)效應(yīng)，才能推動(dòng)大盤見底回升。目前網(wǎng)絡(luò)板塊、數(shù)字電視概念、深滬本地股紛紛出現(xiàn)輪動(dòng)，顯示出主力作多意愿十分堅(jiān)決。大盤在1480點(diǎn)振蕩之際，以東方明珠、海虹控股、中信國安為代表網(wǎng)絡(luò)股率先啟動(dòng)，帶動(dòng)市場人氣，為大盤見底埋下了伏筆。接著，在國家啟動(dòng)數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)化的背景下，以清華同方、四川長虹、廣電電子為代表的數(shù)字電視概念成為上漲的主力軍。我們觀察到，目前兩市成交量明顯放大，顯示增量資金已經(jīng)入場。近期兩市本地股再度發(fā)力，深賽格、深華發(fā)聯(lián)袂走強(qiáng)，與滬市的海立股份、第一鉛筆等遙相呼應(yīng)，全面激活了市場人氣，顯示短期底部已經(jīng)基本探明。同時(shí)，目前正值中報(bào)公布之際，根據(jù)滬深交易所披露的半年報(bào)預(yù)約時(shí)間表,較多的績優(yōu)公司主要集中在8月初披露半年報(bào),而近期醫(yī)藥板塊等業(yè)績較好的個(gè)股已經(jīng)提前開始啟動(dòng)，后市板塊輪動(dòng)將為大盤提供強(qiáng)有力的支持。

　　3、重新定位成為導(dǎo)火索

　　目前，深圳重新定位已經(jīng)提上日程，深圳成分指數(shù)、綜合指數(shù)、本地上市公司同時(shí)走強(qiáng)，將成為新一輪行情的導(dǎo)火索。由于政策定位不明朗，深圳已經(jīng)多年沒有發(fā)行新股，而創(chuàng)業(yè)板自2000年提出后，遲遲沒有推出，導(dǎo)致深圳指數(shù)多年來均在低位徘徊。而自黨的十六大以后，中央對(duì)深圳十分重視，并及時(shí)采取了相關(guān)對(duì)策。廣為人關(guān)注的CEPA即《內(nèi)地和香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》已正式簽署并公布。CEPA是中央政府支持香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的又一重大舉措，其實(shí)施將為香港經(jīng)濟(jì)注入全新的活力，也有利于帶動(dòng)深圳的港口、物流、金融服務(wù)業(yè)的全方位發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)雙贏格局。在CEPA框架下，香港的金融服務(wù)業(yè)將擴(kuò)張到深圳及內(nèi)地廣大地區(qū)，深圳及內(nèi)地同業(yè)在吸收利用這些資源的過程中將得到顯著的提升和發(fā)展。目前，深港兩地已經(jīng)融合成為一個(gè)金融、經(jīng)濟(jì)圈，中央在考慮香港問題的同時(shí)，也十分重視深圳的發(fā)展，這是國家重新為深圳定位的深層原因。在此背景下，深圳本地藍(lán)籌股連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，鹽田港已經(jīng)創(chuàng)出23.42元的歷史高價(jià)，而深赤灣也突破了上市以來的最高點(diǎn)。我們注意到，深圳成指自96年創(chuàng)下6103點(diǎn)的歷史高點(diǎn)后就一直處于長期調(diào)整狀態(tài)，至今點(diǎn)位只有高點(diǎn)的一半左右，調(diào)整的時(shí)間和空間已經(jīng)到位，在政策面的刺激下啟動(dòng)新行情的概率相當(dāng)大，從而有望帶動(dòng)滬市走出底部，出現(xiàn)恢復(fù)性行情。

　　綜上，目前大盤特別是深成指和深B指見底跡象較為明顯。投資者可重點(diǎn)關(guān)注成分股中的績優(yōu)股如000527粵美的、000021深科技、000037深南電、200002萬科B等。