基金經理：陳實；報告日期：2003年8月4日；總第444期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：140.12萬元，資金余額92.77萬元，總值232.89萬元，總收益率132.89%。

　　持倉品種：(1)上港集箱6萬股；(2)白云機場1萬股；(3)鞍鋼新軋5萬股；(4)中原油氣1萬股；(5)華能國際1萬股。

　　歷史告訴我們，股價向下不一定需要量的配合，但上漲一定要放量。而重要底部的確立，往往是由“巨量大陽線”來完成，如果不符合這樣的條件，則很可能是短期反彈。今日大盤出現了7月10日以來最大的陽線，但就陽線長度來看，只能歸為中陽線之列，而大盤成交量僅比上周五放大近兩成。很顯然，今日市場表現離“巨量大陽線”相差甚遠，由此來看，大盤尚難言反轉，需作進一步跟蹤。

　　而市場的領漲熱點似乎已能說明問題。今日兩市漲幅前列的個股都屬超跌股，其中的主流板塊又是深滬兩市本地股。可以說，今日大盤主要是由兩市本地股帶起來的。那么，兩市本地股是否具有反轉向上的動力？除了媒體對“深圳市需要重新定位”的報道外，我們在基本面找不到任何促使本地股產生大行情的理由。實際上，市場一直對兩市本地股重組行情有較高的預期，但股價卻反復向下，說明本地股的重組題材早已失去魅力。而唯一的上漲動力，來源于技術上的嚴重超跌。深市老牌龍頭股深深房今日起到了領漲作用，而該股近三個多月股價由10元跌至6元，如此短的時間內出現如此大的跌幅，反彈自然是一觸即發。但該股已預告中期虧損，基本面根本不支持股價反轉。這種情況在本地股中十分普遍，決定了本地股行情的超跌特征。

　　從資金流向看，兩市資金仍主要集中在科技股和藍籌股，而今日漲幅較大的個股幾乎未進入資金排行榜前10名，說明主流資金的重點仍是科技股和藍籌股。

　　今日成交資金前四名的股票分別東方明珠、廣電電子、南方航空、中信國安，其中南方航空微漲1分錢，中信國安報收綠盤，只有東方明珠和廣電電子收陽。東方明珠上午放量急升，但下午量能未能跟上，走勢有虎頭蛇尾之感，廣電電子也有類似特征，而且該股還面臨去年高點的壓力。總的來看，在市場一片看好聲中，有線網絡股的上漲并不流暢，不經充分休整，恐難以走得太遠。應該說，有線網絡和數字電視題材頗具魅力，但卻沒有一只股票能走出連續上揚行情，說明目前市場仍然偏弱。

　　故今日的中陽線，暫且視為跌破1480—1500點一線支撐的回抽為宜，若近日受阻于1500點，則仍有再次回落的可能。在局勢并未明朗之前，本基金仍將觀望。所持個股均受到30日均線支撐，繼續持股不動。