東方證券 薛群

　　昨日，大盤(pán)在上周末止跌企穩(wěn)的基礎(chǔ)上展開(kāi)反彈，兩市股指全天反復(fù)震蕩向上，并雙雙以光頭中陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收，成交量較上一交易日也明顯放大。盤(pán)中看，科技板塊繼續(xù)走強(qiáng)，兩市本地股成為了新的市場(chǎng)熱點(diǎn)，但次新股板塊整體有所調(diào)整。

　　就技術(shù)面而言，滬市綜指在連續(xù)兩次探底后，昨日的反彈意味著短線(xiàn)的止跌回穩(wěn)。從形態(tài)上來(lái)看，股指分別在7月28日和8月1日兩度觸及1464點(diǎn)，尤其是8月1日這根帶有長(zhǎng)下影線(xiàn)的陽(yáng)星線(xiàn)，勾畫(huà)出了一個(gè)短期小雙底的雛形，加上昨日的一根放量的中陽(yáng)線(xiàn)，意味著這個(gè)小雙底形態(tài)的構(gòu)筑成功，短線(xiàn)反彈趨勢(shì)可基本確立。從本次止跌的位置來(lái)看，正好位于1450點(diǎn)至1470點(diǎn)這一重要支撐區(qū)域之中。上半年的主升行情的起點(diǎn)是3月27日的1447點(diǎn)，1470點(diǎn)附近是股指4月28日、5月14日和7月2日三度觸及并成功展開(kāi)反彈的關(guān)鍵點(diǎn)位，所以前期介入市場(chǎng)較深的多方主力一定會(huì)把這一區(qū)域視作其最后的一道防線(xiàn)并頑強(qiáng)護(hù)盤(pán)，于是大盤(pán)便在這一區(qū)域再度企穩(wěn)。

　　對(duì)于本次反彈的高度，我們可以這樣來(lái)把握：首先，30日均線(xiàn)處將構(gòu)成反彈的第一個(gè)壓力區(qū)域，目前30日均線(xiàn)和20日均線(xiàn)的黏合在1500點(diǎn)附近。該點(diǎn)位也是本次調(diào)整的二分之一位置和多年以來(lái)的多空必爭(zhēng)之地；其次，以前期的1649點(diǎn)和1540點(diǎn)所作出的連線(xiàn)目前位于1515點(diǎn)一帶，這里將成為反彈的第二個(gè)壓力區(qū)域；再次，60日均線(xiàn)將成為股指上揚(yáng)的強(qiáng)大壓力區(qū)域，目前60日均線(xiàn)和年線(xiàn)黏合在1525點(diǎn)附近，并以每天一點(diǎn)的速度向下移 動(dòng)，如果大盤(pán)能夠突破這一位置并有效站穩(wěn)，那么本輪上漲的性質(zhì)將被重新定義。總的來(lái)看，市場(chǎng)短線(xiàn)的反彈已經(jīng)展開(kāi)，但股指上檔依然壓力重重，所以股指沖高的幅度可能會(huì)比較有限，中期趨勢(shì)能否轉(zhuǎn)強(qiáng)還有待于進(jìn)一步觀(guān)察。

　　從近期的板塊熱點(diǎn)看，五大板塊總體依然處于調(diào)整的狀態(tài)當(dāng)中，而表現(xiàn)最強(qiáng)的當(dāng)數(shù)科技股，由于受到了增量資金的追捧，其中不少個(gè)股已經(jīng)創(chuàng)出了年內(nèi)的新高，比如廣電電子、中信國(guó)安、長(zhǎng)豐通信、東方明珠等。而昨日，兩市的本地股異軍突起，早盤(pán)在深賽格的突然漲停的帶動(dòng)下，深圳本地股大面積走強(qiáng)；下午開(kāi)盤(pán)后，滬市的海立股份又突然發(fā)力，直撲漲停，從而引領(lǐng)滬市的本地股全面開(kāi)花。兩市本地股的走強(qiáng)可以說(shuō)是毫無(wú)征兆，惟一的共性就是近期的嚴(yán)重超跌，所以它們昨日的上漲暫時(shí)只能定義為超跌反彈，并不是大資金的集中建倉(cāng)。由于今年主流資金主要流入了五大板塊，而第二大的資金群體把主戰(zhàn)場(chǎng)放在了科技股上面，所以能夠攻擊兩市本地股的資金要么是存量資金所為，要么是小規(guī)模增量資金的短期行為。由此，投資者不應(yīng)該把目光過(guò)多地集中于兩市的本地股，后市大盤(pán)能否有真正意義上的走好還要有賴(lài)于主流資金的運(yùn)作思路。

　　投資者在操作中，還是應(yīng)該把握大盤(pán)運(yùn)行的總體格局，既然目前大盤(pán)處于反彈的格局當(dāng)中，那么在反彈的過(guò)程中適度減持手中的籌碼可能是較為合適的操作思路。