野山

　　現在市場的走勢，反映了整個選股思路的大變革。今天上漲，一方面是近期下跌的修正，另一方面，也是大盤運行在大資金吸籌的初級階段反反復復但又很難真正向下破位的特征。要在現在這個市場上賺錢，選股思路，操作思路，都要跟得上形勢的變化。

　　龍規的特點是以變應變，尊重市場。在過去網絡股大漲特漲的時候，龍規及時適應市場的變化，將操作方法調整為激進。那時，龍規的操作手法基本上是不去過多地研究股票的基本質素，而是主要觀察場內主流資金的動向，敢于追漲，甚至追漲停板，取得了非常可觀的成績。

　　此后，2001年下半年開始，大盤從2200多點一路下跌。面對大盤的頹勢，龍規依然是以變應變，尊重市場，將操作方式調整為作壁上觀，在有機會的時候炒一把短線。而且是賺錢及時走，不賺錢也盡快退出。為什么呢，市場沒有把握，在你認為賺錢的可能性非常大的時候，謹慎介入，賺了錢不可貪心，立即落袋為安，防止被疲弱的大盤連累，讓到手的鴨子飛了；如果下跌，說明自己判斷失誤，要趕快承認錯誤，立即止損，因為在大熊市里，下跌起來沒完沒了，股價下跌一半甚至更多是經常發生的事情，及時止損看起來有損失，其實是便免了更大損失的可能性。如果你的判斷質量較高，你在這樣的市場下失敗的幾率應該很小，如果失敗多于成功，就要調整你自己的判斷方式。

　　今年以來，大資金在1300點附近開始戰略性建倉，大膽推動國企大盤股的行情；接下來，QFII介入，社保基金入市……龍規的手法也隨之變化，將價值投資的研究放到了首要的地位。一方面，仍然觀察大資金的方向，另一方面，加強對個股基本面的研究，將過去的短線操作為主中線操作為輔的策略調整為：中線的眼光選股，短線的手法建倉，在理想獲利情況下短線退出，在上升通道中中線持股的策略。這樣的操作思路，是龍規原則對過去行情下形成的龍規操作思路的補充，也是適應證券市場對外開放，引進西方成熟投資理念后的又一次思維革命。

　　在證券市場上，操作思路的變化隨時都可能發生，要準確無誤地理解和掌握所有的新思路新手法，那是理想主義，其實也是天方夜譚。但是，聰明的投資者決不能躺在過去的思路上休息，在新的行情新的特點展示給你后，你使用的還是歷史的所謂“成功的思路”，那等待你的是不斷的失誤和不斷地郁悶，也是不斷地對自己的懷疑，使自己的信心受挫，而在股市上，一旦信心受挫，操作結果將會十分糟糕。

　　比如炒作科技股，最近我幾次談到納斯達克的網易從0.51美元漲到了50多美元，漲了100倍(當然，它的發行價高，它的發行情況特殊等，都說明現在的股價與中國股市中的所謂網絡股有一些不可比的因素，但是，它確實在全世界投資者的眼球底下漲了100倍！)，但是，網易為什么漲了這么多？研究就會知道，網易在股價漲了100倍之后，其市盈率不但沒有提高，反而有降低。中國市場的十多年，雖然表面上看，公司的業績確實在左右著所有的投資理念。但是，在現實中，這種理念實際上是扭曲的。

　　比如近幾年垃圾股的炒作，看起來，是對垃圾股未來的重組、未來的業績的一種憧憬，實質上，很多是一些炒家與上市公司勾結之后，為投資者下套，他們從中賺取最大的利潤。比如一個虧損股，機構在上市公司不斷公布虧損消息、訴訟消息的配合下，將股價打到幾元錢，然后在一片悲觀中輕松建倉。接下來，重組，轉虧為贏，股價直上云霄。老百姓才發現，這只垃圾股已經成了高成長的寶貝，于是跟進，機構則功成身退。然后，股價長期下跌，公司再度回歸虧損……

　　這樣的情況，在將來的市場上，應該說機構運作成功的可能性在變小。為什么？投資理念的革命，竟會讓投資大眾更重視那些業績穩定增長的個股，而不是那些不確定因素太多的股票。(與野山聯系：ysv@21cn.net；歡迎訪問：www.yeshan.com.cn）