亞洲證券 彭蘊亮

　　近期大盤并未延續前期的大幅調整走勢，下跌趨勢明顯減弱，并且在低位獲得一定的支撐。種種跡象顯示，目前大盤短線反彈可能性較大。

　　從盤面觀察，雖然主流熱點如汽車、金融股的調整仍未結束，市場的結構性調整仍在 進行當中，但上周五午市銀行股整體放量反彈，表明該板塊的調整已逐漸進入尾聲。一旦前期主流熱點調整結束，那么，本周大盤出現反彈的概率較大。此外，從資金流向看，科技網絡股例如海虹控股、中信國安、清華同方、廣電電子等始終是本周成交量排名較為靠前的個股。該板塊在弱勢當中能逆市走強，表明市場對該板塊的前景預期較好，增量資金介入較為堅決。

　　由于近期中國網絡概念股在海外的表現強勁，加上網絡股公布公司的盈利狀況較佳，因此，國內相關概念A股的走強有一定的市場基礎。尤其是科技網絡為主營業務的上市公司如海虹控股、中信國安因代理了高利潤的韓國網絡游戲，市場對這兩個公司未來業績增長的預期較好，因此，在海虹控股等高價股的領漲效應下，在科技股大范圍中各個板塊有望出現輪換反彈的格局。

　　而以數碼網絡為代表的低價網絡股、創智科技為代表的軟件股、電信板塊中的大唐電信均出現較大幅度的反彈，這反映出科技股已有復蘇的跡象。由于科技股的范圍比較大、個股家數多，因而，一旦走強，那么，對拉動指數有很大的作用。因此，整體而言，市場在低價大盤股及科技股兩條主線的支持下，大盤出現短線反彈的可能性較大。

　　從技術面看，周K線雖然出現了一顆十字星，但從中線角度來看仍不容樂觀。在半對數圖上，代表整個市場上證指數和深證綜指都已經跌破了原始的長期上升趨勢線。上證指數這條原始的上升趨勢線是連接1990年12月19日95.79點與1991年5月17日104.96點的連線，這條線在2002年11月底首次被觸及，今年1月初股指略有下破之后被迅速拉回，產生了今年上半年的反彈行情。并且在3月27日和4月底因“非典”因素的暴跌都在此趨勢線上產生了力度較大的反彈。但6月底已經跌破這條趨勢線，至目前已經一個月有余，已經有效破位。深證綜指的情況基本類似。我們結合2001年以來的波浪形態，市場正處在2001年6月長期下跌以來的最后一浪的可能性較大。從短線角度來看，本周市場連續地量運行，而周K線野收出了一顆十字星，有短線止跌跡象，下周有望出現反彈走勢，但1500點之上阻力較大。

　　綜上，雖然目前大盤仍受到成交量萎縮的困擾，上漲缺乏動力。但由于滬市本周已連續幾個交易日反復筑底，顯示該點位短期基本經住考驗，下周股指下跌的可能性不大。此外，值得注意的是，今年走勢一直領先的深成指已連續收出四根小陽線，考慮到目前股指仍處在相對的低位，因此，短線大盤仍有望反彈。同時，對反彈高度投資者期望值不要太高，1485-1495點有較大阻力。