北京證券 梁旭
上周兩市大盤有所止跌，封閉式基金凈值表現一般，開放式基金表現略好。橫盤期間基金凈值難以準確反映倉位，但不少基金凈值負增長，明顯落后于成份股指，顯示基金操作有一定分歧。
上周科技股表現得到深化，不僅幾只龍頭科技網絡股不斷創短期新高，一些小盤科技股和通訊科技股表現也非常搶眼。但真能從中受益的基金不會太多。廣電電子、東方明珠、中信國安等網絡龍頭股未在二季度被基金大規模增倉，甚至東方明珠、風華高科、上海貝嶺等名牌科技股還被基金從十大重倉股中剔除，而上述幾只股票是科技股(尤其是數字電視板塊)中相對最有投資價值的，卻未被基金高度關注。因此基本可以認為，近段積極對科技網絡股進行中線和短線運作的資金大多不是基金。
只有個別基金由于投資風格的原因而從上周科技網絡股的上漲中受益，典型的有普華。該基金6月底持股最重的前五只股票有四只都是網絡股，分別是歌華有線、中興通訊、廣電信息和海虹控股。除了中興通訊外，其他三只股票均是二季度新增重倉股。雖然普華較長時間以來操作成績一直不理想，但由于二季度的持股變化，其二季度的業績和最近一個月的業績越來越好。
部分基金繼續有增倉跡象，尤其是開放式基金。后設立的開放式基金在這方面表現得很明顯，似乎不太認可大盤能跌多少，一直在抓緊時間建倉。典型的如湘財合豐成長，其6月底時持股比重只有20.56%，最近兩周凈值波動加大，顯示倉位在逐步增加，上周該基金凈值增長幅度列所有基金的第一位。這樣高的增長幅度不排除基金有介入科技網絡股的可能。從其持股情況看，青睞中流通市值的成長型股票，這些公司往往具有較明顯的科技含量，相反該基金對上半年的熱點低價大盤藍籌股的持有比重較低。該基金目前的重倉股很可能較其6月底時披露的有不小變化。
從上周科技網絡股的活躍看，一些投機資金和后進場資金不太愿意為上半年強勢股抬轎子，在挖掘新的熱點。同時科技網絡股也未得到太多基金的響應，因此基金重倉的前期強勢股和科技網絡股之間的關系較矛盾。科技網絡股的進一步活躍會對滯留在藍籌股中的部分投機資金形成吸引。上半年的強勢股必然出現明顯分化。下半年，重視個股挖掘的基金可能更勝一籌，而死抱上半年熱點的基金成績難以樂觀。
