北京首證投資報告《首證報告》揭示主力行蹤，點評個股，助您笑傲股市。2003年08月01日第792

　　今日市況

　　今日滬深兩市在科技板塊帶動下小幅反彈，尾市雙雙以小陽線報收。其中滬指以1476 .97點報收，上漲0.23點，全天成交52.17億元。深圳成分指數上漲8.44點，以3326.86點報收，全天成交32.67億元，今日兩市成交量有所放大。

　　熱點話題

　　近期,受市場傳聞的影響,ST板塊表現活躍,部分個股漲勢強勁。然而,對于ST公司,特別是被授星的"高危"公司來說,決定生死存亡的仍是其自身的業績。總體來看,T公司的前景并不理想,目前發布預虧公告的有30家,而預盈的公司只有22家,僅占披露總家數的37%,而一些"高危"公司仍存在較大的退市風險。1、"星級"公司高危者居多。今年五一節后第一個交易日,退市風險警示制度實施,58家公司被授予*ST的稱號。巨額的債務、混亂的擔保以及清欠進展緩慢成為戴星公司經營的絆腳石。由于股權結構特殊以及部分控股股東的惡意圈錢行為,不少上市公司淪為大股東的"提款機",其資產結構、財務狀況及持續經營能力都受到嚴重影響。盡管鑒于退市壓力和其他各方面原因,部分上市公司已開始著手解決上述問題,但已是積重難返。*ST南華、*ST興業就是這類"高危"公司的代表。而根據《通知》規定,若這些公司年內不能實現經營上的根本好轉,將被終止上市。2、13家公司相對安全。另外,在戴星公司中,有13家被認為相對安全,即今年第一季度已經實現盈利的T公司。在這類公司中,大部分是早在去年就實施重大資產重組,資產質量已明顯改善,或所處行業進入快速發展期的公司。如*ST華靖、*ST夏利等。3、"休克族"玩起盈利把戲。在12家連虧三年的公司中,尚未對半年度業績作預測的公司只有3家,而其余9家全部為盈利或預計盈利公司。相關統計表明,連虧三年的公司盡管資產質量極差,但扭虧為盈的成功率卻相當高。"休克族"盈利的手法還是老一套:要么通過關聯交易獲取非公允收益,要么靠出賣資產和政府的救助暫渡難關,要么意外收回了壞帳而絕處逢生。

　　熱點分析

　　在今日的市場交易中，科技板塊表現活躍，相當一批科技股都出現在漲幅前列，我們觀察最近兩天市場的資金流向排行榜，在周四行情中，中信國安、海虹控股、TCL通訊及深科技等個股同時出現在深市資金流向排行榜中，而周五行情中海虹控股、中信國安、廣電電子等個股也出現在資金流向排行榜前列，這清晰顯示市場資金開始向科技板塊傾斜。相應科技板塊也成為市場的一個重要投資方向。后市科技股有進一步活躍的機會，但我們也需要提醒投資者，在目前市道中科技板塊還不具備持續走強的能力，一方面科技板塊還需要市場的進一步認同過程，今年上半年的藍籌股行情使得投資者對藍籌股傾注了大量激情，雖然藍籌股近期出現了一定的振蕩，投資者注意力也不可能迅速從藍籌股中完全轉移，這需要一個逐漸認同、接受的過程。另一方面，多數科技股還只是反彈走勢，技術上的阻力將制約其進一步反彈的空間，后市科技板塊將出現分化走勢。另外，次新股群體出現了比較深的下跌，片仔癀、中油化建、海通集團等個股都出現在跌幅前列，事實上近期上市的新股一直表現比較疲弱，我們認為主要有以下一些原因：1、新股上市當日的換手率嚴重不足，沒有大資金的積極關照。2、市場投資方向的相對集中使得機構資金更多關注藍籌股群體，次新股逐漸為市場所淡忘。3、大盤的弱勢環境在一定程度上體現系統風險。新股群體也不能擺脫大盤轉弱對市場形成的負面沖擊。短線而言，次新股群體的調整還將延續，但隨后股價的進一步下跌，該板塊也將慢慢體現投資價值。

　　后勢研判

　　我們注意市場出現了一些微妙變化，其一：央行5號令即將實施，將迫使部分灰色資金撤離股市，也使得近期市場原本就不寬裕的資金供應更加捉襟見肘。其二：深圳市場交易將出現一定變化，從原來的三檔買賣盤揭示轉變為五檔買賣盤的揭示，這就使得市場的運作更加透明，普通投資者可以更真實了解市場的買賣情況。這就使得機構資金在具體運作時也將重新探索新的運作手法，這也不是在短時間內就能夠解決的問題。政策上的一些微妙調整將抑制這些機構的短線運作激情，對短線行情的發展多少產生一些不利影響。短線而言，科技板塊的活躍對市場產生積極影響，但該板塊全線活躍后短線的振蕩就在眼前了，該板塊振蕩也會對盤勢形成一定的沖擊，換言之，科技板塊還不能化解市場的危機，短線行情估計還是以振蕩為主，短線的反彈力度可能相對有限，操作上還是以逢高減磅為主。