國泰君安杭州

　　一周的五個交易日又這樣過去了，在最后一個交易日，滬深兩市單邊低位運行，直到收盤前半個小時，在旗艦深發展的帶領下，金融股、深圳本地股遍地開花，兩市大盤才免遭滅頂之災，滬市收與小紅十字星，深成分指數也報收小陽線。縱觀一周大盤，上海股市呈現三陽兩陰的格局，指數幾乎和上周持平；深圳成分指數收出四陽一陰的態勢，上漲了50點。 兩市成交量均維持在80億左右，較之上星期有稍許縮水。在這樣的環境中，不少投資者對后市持迷茫心態，特別是在兩市技術形態異常敏感的時期，未來充滿種種變數。我們認為有三點應該引起投資者的關注。

　　其一：古語言“十年磨一劍，霜刃未曾試”，中國年輕的股市就好比這十年。從1993年見頂1500點，經歷十年的磨練，2003年股指又恰好回到了原位，十足一大奇觀。花十年時間磨礪的寶劍，居然沒有變一點點鋒利。不可能，這樣的格局不可能長期長久下去。

　　其二：股票市場好比異常規范的“賭博”市場，在市場上角力的只有多空兩方。當多方和空方達成相一致原則后，股指就應該向著一個不變的方向前行。但如今，市場中多空雙方的分歧格外尖銳，看多者和看空者理由均很充分，按照“角力規則”，股指在相當一段時間內，將保持箱體整理，在雙方分歧減小之前，平衡狀態不易打破。

　　其三：市場的確是發展了，從市場的功能與規模，從投資者的隊伍，到法律法規的完善，都都了極大的改善，雖然漏洞依然不少……但任何事物的規范與發展都是要付出代價的，這樣的代價究竟應由普通投資者，機構投資者還是管理者來承擔，仍需要市場作為進一步的解釋！

　　綜觀本周盤面，科技板塊一直是讓人歡喜，讓人憂的板塊。投資者對其他個股都以冷漠的態度對待，唯一報有希望的科技板塊在幾次讓投資者的心達到高潮后，又向這顆心潑了冷水。但在周五下午，部分都頭主力選擇了超跌的網絡科技股進行圍攻，市場短暫人氣開始凝聚，截止收盤出現3個漲停板的個股。但即使的同類科技股市場的跟風意識尚不強烈，市場就此立即擺脫熊市的可能性也不大。投資者周一應重點關注其成交量的變化，判斷短線是否仍有上漲空間。

　　下周大盤最大概率的運行趨勢是繼續橫盤整理，在周末“立秋”的時節，開始逐步營造多頭氛圍，盤出熊市。一方面投資者不必恐慌大盤會大幅跳水，底部基本就在眼前，即使面臨最后一跌，也帶有更多的誘空性質；另一方面，投資者操作中不能盲目追高，采取低位吸納2—3層籌碼的策略，待大盤趨勢進一步明朗后，再進行加倉操作。個股方面建議投資者關注一些在底部潛伏的個股，如600332廣州藥業，公司是一家中藥科技型企業，同時也是我國最大的中成藥制造商，近日低調整理，但成交量顯示有資金吸納跡象，后市有望展開報復性反彈，投資者可留意。