博星投資
本周大盤在滬綜指1500點下方的窄幅縮量震蕩整理走勢，雖然說明市場殺跌動能的趨弱，但股指上行的動力明顯不足也說明機構投資者之間的分歧仍然較大。由于市場資金面的偏緊決定了大盤短期內產生大行情并不太現實，所以短期內大盤將繼續以震蕩筑底為主。
首先，近期大盤在跌破滬綜指1500點的整數關口之后，在諸多短線技術指標嚴重超賣的情況下大盤并沒有展開相對較有力度的反彈，股指還沒有反彈至10日均線就開始掉頭向下，說明前幾天股指的小幅反彈仍屬于弱勢反彈即短暫的技術性反抽。按照正常的情形股指在類似的反彈受阻之后一般都有一個短線快速急跌的過程，周五大盤的震蕩下行并再次創出本輪股回調以來的新低也說明這一點有效性。
但目前的焦點是，投資者普遍預期的1450點能否成為大盤的底部，筆者認為，滬綜指1450點下方幾乎沒有空間，但大盤底部的形成至少還需要時間，也就是說后市大盤下跌的空間可能比較有限，但要以時間換取空間的方式來完成筑底過程，即新介入的資金的建倉過程一般都是在大盤下跌過程中完成，但他們的建倉過程也不是一天兩天能完成。從新機構的投資取向看，在注重基本研究的情況下，上半年的一些主流品種仍有可能受到他們的關注，但誰都不愿在較高的價位接盤，所以只有今年上半年主流股的下跌即新入市機構社�；�、QFII資金、保險資金以及新發行的開放式基金完成建倉，大盤才有可能展開真正的反彈。目前看來投資者仍需要接受煎熬，但對大資金來講已經可以進行逢低建倉。
其次，就大盤的短期走勢而言，在7月份有線網絡股和有線電視股一直維持持續強勢，并且部分個股紛紛創出新高的情況下，大盤并沒能夠止跌，相反還出現了震蕩盤跌的走勢，說明參與這類個股的機構并不是目前市場的主流機構，其對大盤還沒有構成真正的推動作用。
筆者認為決定大盤走向的主要還是看低價大盤股特別是中國聯通、中國石化、寶鋼股份的走勢。中國石化在周五短線明顯出現了破位，雖然還有繼續震蕩整理的要求，由于社保基金的大量參與其下跌的空間幾乎被封閉。寶鋼股份由于受到QFII資金的關照，7月份以來的走勢明顯強于大盤，其中期走強仍然可期，但短線的回調蓄勢也將仍不可避免。中國聯通在本次大盤的回調過程中顯得極為抗跌，基金第二季度投資組合顯示，大舉增倉5億多股，在后續新發行開放式基金的參與下該股應該具備漲領漲大盤的龍頭風范，但短線市場顯然還沒有達成共識，所以投資者也仍需保持保持一份冷靜，以持股待漲或逢低參與為主。
