國泰君安杭州
大盤經歷周二“三角形態”的生死爭奪后，周三雖然面臨繼續探底階段，終究是收出了小陽線，和昨日的陽線并排，形成了抵御空方力量的堅強堡壘。但有一點還是吸引了我們的眼球，兩市上漲家數于下跌家數的比值和股指情況嚴重背離。直接表明了綜合指數和成分指數之間的差異，但更深層次的研究，揭露了市場信心缺實，觀望氣氛濃重的現實處境。為
什么在宏觀形式一片大好，上半年GDP增長8%的情況下，號稱中國經濟“晴雨表”的股票市場頻頻走低。我認為，這個現象的原因不是來自市場外部，而是我們自身。
不少分析家將頹廢的大盤走勢歸咎到頻繁的利空消息——國有股減持的“三三制”原則，央行“5號令”等等。股指的回落似乎于諸多的利空消息同步，可細細研究，漏洞頗多。“5號令”在4月10日就已經頒布，當時大盤正燒的如火如荼，對任何的利空消息都處與麻木狀態；同樣，在這樣的敏感時期，政府這么可能采取如此重大動作呢？相反，在任何利空消息撥正后，大盤走勢依然蹣跚，這就表明，所有的利空消息，不過是句借口，掩蓋在下面的原因有二：股指回調期對利空的異常敏感和信心的嚴重缺乏。既然如此，為何我們不將股票市場還原為反映經濟的“晴雨表”呢！
ST依然是盤中熱門話題，今日該板塊表現依然洶涌，但教之昨日，有著嚴重的縮水，并和同期的大盤極不協調。眾所周知，在行情飛漲時，崇尚價值投資的理念將問題重重的ST拋家路旁，當行情趨緩或是回調時，短線游資便會鐘愛超跌的ST并且大力發掘一把，可現實的基本面資質注定此波行情不會久遠。所以說，投資者不能將ST的反彈期望過高，當價值理念再度回歸時，等待ST的又將是漫漫熊途了。
盤面分析，今日的熱點相對平淡，商業零售也板塊和ST板塊導演了早盤甚至午盤的整個劇本。非典時期遭受重創的商業零售也板塊在非典過后著實的燒了一把，商業城，公用科技率先發動反撲，直到收盤，一直掛在漲幅首位，良好的示范效應也帶動了壓抑許久的商業零售類個股，拼命的釋放出原有的能量。就連剛剛恢復上市的鄭百文也耐不住多日的等待，交給投資者一個滿意的回復。但商業零售板塊屬傳統項目，業績等指標短期不能產生實質的改觀，外資對這一行業窺視已久，在我國零售業逐漸開放后，預計該板塊不容過度樂觀。在尾盤閃現了另一個亮點——南方航空，上市首日密集的交投清楚的暗示，大資金已經相中這匹白馬，今日他便導演了一部單騎救主的精彩場面。南航的良好表現引起了市場的積極關注，從而打破了市場沉悶的格局，活躍了市場人氣并推動股指反彈。由此事件，奠定了他在兩市特殊的地位，后市焦點有可能圍繞該股反復展開。
從短期指數運行行為看，今日的小陽線無疑是投資者的一粒定心丸。7月18日到28日構筑的下降通道已被最近兩天的紅旗打破，指數成功的站到了5日均線之上，在各項指標得以修復后，預示行情有望延續。
