廣州萬隆 成長投資顧問群

　　自從在四月份脫離了1500點以下區域進入上攻開始，到7月初指數再次在1477點止跌反彈這段時間里，1473點一直是普遍認為對中期走勢最為重要的支撐點，畢竟在“非典”這么突然而劇烈的襲擊下制造出來的低點，至少在心理上是重要的支撐。這個點位是否被跌破，成為了市場判斷行情中期強弱的重要標準。

　　然而，這個曾經被市場如此重視的重要支撐點位，在7月25日被悄悄的下破了，雖然當天大盤成交量有所放大，讓投資者簡單看起來就是一個放量下破重要支撐的形態，但是當天成交量擴增主要是來自于南方航空上市的換手，而其余的成交增量則得自于當天科技板塊集體躁動所帶來的短期成交量猛增，市場本身卻沒有明顯的放量領跌板塊，盡管汽車、金融等主流板塊是直接導致指數破1473點的元兇，但是這兩個板塊一則沒有見到成交量的放大，二則跌幅有限，與其他個股的跌幅一樣有限，僅是表現為一種普跌的格局。如果說7月25日下破1473點當天的走勢仍不算奇怪的話，那么接下來幾天的走勢則讓人更莫名其妙。正常來講，作為市場一個重要的支撐(至少是重要的心理支撐)，被放量下破往往會帶來慣性的下跌，但是隨后的幾個交易日里面，指數卻呈現出縮量止穩的態勢，盤中下探的最低點也就僅僅比1473點低了不到10點的距離，并沒有如市場所預期那樣向下一道重要的支撐1450點進發。這種平靜的嚇人的走勢，根本不應該出現在重要低點被破之后，這走勢里面本身就暗藏了極大的玄機。

　　無獨有偶，今年年初指數在見底階段也曾經出現過幾乎是完全相同的怪狀。2002年初下探的1339點在整個2002年一直被市場公認為是難以再破的低點，如果被下破的話，則代表著市場將會長期進入弱勢狀態。有興趣的不妨看看萬隆理財網上的觀點，里面已有很精辟的分析。結果1339點在整個2002年都支撐住了指數，但是卻在今年元月被悄無聲息地跌破，如果記性好的投資者應該還能記得，當時市場所出現的情況就跟近期一樣——根本沒有放量領跌的板塊，而且在下破了1339點之后，同樣沒有向市場公認的下一重要支撐1250點進發，只是略為下探之后就呈現縮量止穩的態勢。

　　或者在我們的描述當中，僅能揭示出這兩次走勢當中雷同的重點，更多的雷同點仍需要投資者自己親身去體會，但是無可置疑的是，這兩次的走勢從各個方面來看都確實是驚人的相似。我們認為，在證券市場中歷史之所以往往以極其相似的形式重演而仍不被發覺，往往是投資大眾共同的心理趨向在起作用。1339點和1473點根本不是成交密集區，它們對市場本身所起的支撐作用往往不是實際的，而是心理層面的，破與不破并沒有實際的意義，僅僅只是蒙騙了不能認清形勢的中小投資者。就是因為這個原因，當1339點被破而后拉起的過程中，不知多少投資者把珍貴的底部籌碼賣了個地板價，以期在后期的下跌中能在更低的價格買回來。不過隨后指數就在大盤權重股的推動下，迅速地脫離1400點以下區域，讓低位賣了籌碼的投資者進也不是，不進也不是，大大錯失了在中級上升行情最好的底部建倉時機。

　　指數是否能夠如年初那樣從此就掀起一波中級上升行情仍有待后期的走勢來驗證，但是近兩天如南航、聯通和寶鋼等等這些大盤權重股不斷出現的異動卻讓這種可能性明顯加大，可以斷言中期介入的收益將遠大于風險。