近期大盤持續下跌的走勢與高層的頻繁辟謠形成鮮明的對照，從中反映出始于前周的下跌行情并不是利空傳言所致，而是由大盤運行的內在的因素所造成的。片面地把股指的大跌歸結于傳聞所致，顯然是比較牽強的。

　　其一，近期發行節奏明顯加快，包括增發、轉債等渠道在內的再融資也有加快的趨勢，而部分大盤股的即將發行也給市場造成很大的心理壓力。南方航空的發行上市加重了市場 對未來資金面緊張的顧慮，雖然該股已經平穩著陸，但隨之傳來的長江電力將募集百億和華夏銀行也將在8月份登陸消息，使得市場顧慮重重，擴容壓力的加大無疑制約了場外資金的積極性。一旦這些大盤股低價發行上市，無疑將繼續降低整個市場平均絕對價位的重心；同時目前新股上市后屢創新低的弱勢表現也使得整個大盤的定價中樞不斷下降。

　　其二，作為行情發動者的基金有明顯的分歧。其中，表現一直非常好的華夏基金旗下的基金有明顯的減倉動作，基金興華的持倉比例僅為48%，說明他們根本不看好下半年的行情。與之對應的是很多基金的倉位較重，但持股雷同，后市相互之間的博弈在所難免。而且在重倉之下，缺乏拉抬股價的資金，因此基金大規模持有的指標股也難有好的表現。

　　其三，中期報告的業績壓力始終存在。在上半年成功挖掘價值藍籌股后，后遺癥已經開始逐步顯現，暫且不說績優公司“見光死”現象，就說績差公司的復牌大跌，占據80%份額的非藍籌股，將面臨巨大的考驗。從現在上市公司公布的業績來看，大部分公司的業績表現得不太理想。在公司本身就存在價值被高估的情況下，下跌調整是合理的。雖然國家對經濟的發展預期是看好的，但作為投資者，并不會如此樂觀，因此大盤在目前的狀況下人氣較低。

　　不過，在經歷了反復的震蕩之后，大盤出現快速下跌的概率并不大，而可能會走出逐級盤跌的走勢。原因在于，很多上半年沒有完成任務的機構，仍然需要繼續維持市場的繁榮，這從近期科技股的走勢當中就可以明顯地看出來。

　　深圳湘財李碩