一面是股指橫在半山腰，一面是越來(lái)越多的個(gè)股創(chuàng)出年內(nèi)新低甚至是歷史新低，滬指從年初的1311點(diǎn)上漲到4月16日的1649點(diǎn)，再到如今的1469點(diǎn)，到底是漲了還是跌了？今年的行情到底是怎樣的發(fā)展趨勢(shì)？通過(guò)分析，不難發(fā)現(xiàn)——
滬指在1450點(diǎn)至1550點(diǎn)區(qū)間進(jìn)行窄幅震蕩已達(dá)數(shù)月之久，然而股指平淡的背后卻難以掩蓋個(gè)股間進(jìn)行的股價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。一方面，以汽車股、銀行股等為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股仍
在上升通道中運(yùn)行；另一方面，一大批個(gè)股卻連續(xù)創(chuàng)下今年以來(lái)的新低甚至是歷史新低。而這一現(xiàn)象也真實(shí)地反映了今年的市場(chǎng)狀況。
-創(chuàng)新低的個(gè)股群日益增多
仔細(xì)檢索1000余只個(gè)股不難發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)歷史新低或創(chuàng)今年以來(lái)新低個(gè)股的“重災(zāi)區(qū)”主要分布在兩個(gè)群落。首先，在1999年至2000年期間爆炒過(guò)的品種，如世紀(jì)中天、徐工科技等為代表的莊股，曾借著重組的外衣進(jìn)行大肆的炒作，而一旦外衣褪色，股價(jià)跳水也就成為了必然。其次，在2001年至今上市的次新股與新股板塊，以及深圳的09板塊和滬市的6002、6003、6004、6005板塊也成為連創(chuàng)新低的“重災(zāi)區(qū)”，需要投資者加以警惕。
-股價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整 是行情發(fā)展的必然
究其原因，資金結(jié)構(gòu)的變化致使市場(chǎng)投資理念的轉(zhuǎn)變是導(dǎo)致目前股價(jià)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的最深層次的原因。經(jīng)過(guò)近兩年的發(fā)展之后，部分二級(jí)市場(chǎng)上的活躍資金因操作不規(guī)范或不符合當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展的潮流，而逐漸被市場(chǎng)所淘汰，相反，一大批新生的陽(yáng)光資金開(kāi)始逐漸成為證券市場(chǎng)的資金主體。二季度的基金投資組合顯示，基金目前已持有740億元的股票市值，占目前總流通市值的近6%，而且基金重倉(cāng)持有的前20只個(gè)股的市值已占到這20只個(gè)股總流通市值的40%；同時(shí)此類個(gè)股又是指標(biāo)股與人氣股，對(duì)指數(shù)的調(diào)控能力較大，所以基金的投資理念開(kāi)始成為市場(chǎng)的主流投資理念。基金在近期采取的對(duì)持倉(cāng)品種的調(diào)整，將直接加大股價(jià)整體性結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度。
-結(jié)構(gòu)性調(diào)整 期間的操作策略
經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展之后，我國(guó)的證券市場(chǎng)由當(dāng)初數(shù)億元的流通市值發(fā)展至1.4萬(wàn)億元，如此大的變化一方面說(shuō)明了過(guò)去的齊漲共跌的市場(chǎng)格局一去不復(fù)返，另一方面也說(shuō)明了當(dāng)前進(jìn)行的股價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整屬于必然并仍將延續(xù)。由于現(xiàn)在國(guó)內(nèi)股市的流通市值已經(jīng)超萬(wàn)億元，因此即使在牛市之中，也將是部分板塊走牛的局部牛市，而難再出現(xiàn)全漲的整體牛市。因此，無(wú)論是在牛市、熊市，還是在調(diào)整市，個(gè)股股價(jià)不斷地進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整都將是最大的特點(diǎn)。
在此背景下，投資者一定要有割肉的勇氣，像處置不良資產(chǎn)那樣，棄劣取優(yōu)，抓準(zhǔn)主流，而不能照搬前幾年的操作思路。所以，對(duì)于那些在歷史上已經(jīng)爆炒過(guò)的且具有主營(yíng)不清晰等特征的個(gè)股，投資者一定要十分小心，必要時(shí)堅(jiān)決割肉剔除，而相應(yīng)選擇那些有業(yè)績(jī)支撐且絕對(duì)股價(jià)和相對(duì)股價(jià)比較適中的個(gè)股，在充分規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上去追求穩(wěn)定的收益和回報(bào)。
江蘇天鼎秦洪
