銀河證券蘭州營業部宋宏云

　　筆者這里仍以“7”為滬市大盤運行的節律數進行分析：

　　從2001年6月的歷史高點2245點開始大幅回落到2002年2月的低點1339點，共運行33個交易周，33為費波納奇數列第7組；

　　從1339點運行到2002年6.24高點運行21周，21是7的3倍數；

　　從2002年6.24高點反轉向下運行28周到2003年年內低點1311點，運行28周，28是7的4倍數；

　　從2003年年內低點1311點反彈向上至上周，也運行了28周。

　　不過，從2003年年內低點1311點向上反彈至4月18日當周的年內高點1649點運行14周，14是7的二倍數；

　　從4月18日當周的年內高點1649點，進入調整以來至上周也已經運行了14周。從上述以“7”的運行節律分析，大盤將會進入一個中期調整后的短線休止時期，而這種休止往往是以大幅震蕩或盤整的形態來實現，短線小幅反彈就會成為可能。

　　再從月K線看，滬市大盤從2003年年初的年內低點1311點，反彈運行了7個月，前6個月的K線組合是陽陽陰陽陽陰，如果7月收陰，大盤還選擇繼續小幅反彈向上的趨勢，并且再行運行至少一個月。如果7月整體收陰，大盤仍將以相對弱勢運行一段時間。

　　目前滬市大盤明顯受到長、中、短期均線的壓制，尤其是所有均線前端都有勾頭向下的動作。而且所有的均線明顯交織在了一起，糾纏不清。周線系統暫時受到30PMA的勉強支撐，短線向下有所遏制，使短線企穩反彈成為可能。不過從月線的長期趨勢來看，還是不容樂觀。

　　因此，可以這樣認為，大盤運行的前方趨勢仍然是一個震蕩形態，也可以換成“盤整形態”來描述。而切這種趨向的發展，除了透露出投資群體格外冷靜的觀望情緒外，還表明了市場各方對近幾個月來機構投資者自拉自唱行為的冷漠淡然。回顧近一段時間里機構以及QFII的組合表演，的確可以說大盤的“觀賞性”是一段時期滬市大盤最為獨特的特色。

　　從技術上看，目前的形態還不能過早的認為中期回調以近尾聲，幾個主要的技術指標仍有影響大盤延續弱化的趨向的跡象。

　　從周線系統看中期趨勢，周MACD死叉向下；DMI仍處于弱勢背離，沒有短線進場需求；RSI弱勢繼續向下移 動；KDJ、W%R指標，雖有超賣特征，但還沒有短線買人的信號。

　　從日線系統看短期趨向，MACD弱勢死叉；DMI有繼續弱勢背離的趨向；RSI有繼續弱勢向下的意愿；W%R、KDJ與周線系統相同，雖有超賣特征，但還沒有短線買人的信號。

　　綜合上述觀點，近期(兩周內)大盤整體震蕩運行的格局短時間不會有大的改變，上下振幅空間也非常有限，滬市大盤基本上會在1473點到1537點的區間，以振幅60多點的幅度運行。中報和資金面以及近來的央行5號令、國債回購清查等利淡消息仍然是制約大盤向上運行的因素之一。當然，大盤自身運行規律還是主要因素。從大盤運行的節律周期計算，本周將會出現弱勢反彈走勢，其高度很難逾越1523點。

　　本周為新月，也是滬市大盤將出現短線反彈的另一原因。

　　從趨勢模擬圖顯示，本周滬市大盤將出現弱勢反彈走勢，但其高度有限。