近期市場出現(xiàn)下跌，由于新股納入指數(shù)的最新計(jì)算方式的影響，成交量為92億元，在去除新股22億交易額因素的情況下成交量較上一交易日有明顯的放大之勢。

　　擴(kuò)容壓力增大是近期市場的不確定因素之一，主要包括兩部分，一是現(xiàn)實(shí)的壓力，一是預(yù)期的壓力。從現(xiàn)實(shí)的壓力來說，本周南航的上市，無疑對(duì)目前并不寬裕的市場資金是雪上加霜。而華夏銀行可能在8月份發(fā)行與上市，則更加大了目前資金的壓力。從預(yù)期的壓力來 說，似乎更令人不安。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，下半年的擴(kuò)容規(guī)模將是上半年的3-4倍，而預(yù)計(jì)的入市資金將明顯跟不上這種擴(kuò)容規(guī)模。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，我國證券市場共發(fā)行A股36家，籌資額為184.09億元，同比減少50.27。而去年全年的首發(fā)融資額為560億元，已屬1999年以來的最低。目前預(yù)計(jì)下半年的首發(fā)規(guī)模至少將在400億-500億元以上，才能與去年維持接近的水平。如若市場要消化這500億的首發(fā)規(guī)模，則二級(jí)市場需要700億-900億的資金來承接，這筆資金的數(shù)量，要明顯大于開放式基金、社保基金的新入市額度。另外，由于上半年發(fā)行的新股中，大盤股數(shù)量相當(dāng)少，似乎下半年加大大盤股的發(fā)行上市也在情理之中。

　　從盤面表現(xiàn)來看，是南方航空上市的穩(wěn)定表現(xiàn)一度對(duì)大盤走勢產(chǎn)生了一定的積極影響。同時(shí)科技網(wǎng)絡(luò)股的突出表現(xiàn)，使得市場人氣有所活躍，以實(shí)達(dá)電腦、清華同方、青鳥華光、新宇軟件、深科技、湘計(jì)算機(jī)、清華紫光等個(gè)股出現(xiàn)較大幅度的反彈，其中超跌股湘計(jì)算機(jī)放量漲停。但是以安泰集團(tuán)、安徽水利、青松建化、華光股份等個(gè)股，短線均出現(xiàn)了跳水的走勢，這些次新股的表現(xiàn)如此不濟(jì)，更是打擊投資者信心，也可以說該板塊的不斷弱勢探底走勢，對(duì)市場形成了極大的負(fù)面影響。而在漲幅較大的科技股中，除青鳥華光、深科技和清華同方三家個(gè)股之外，其余的個(gè)股無不是近期連創(chuàng)新低的超跌類個(gè)股。如果近期盤中沒有持續(xù)性的熱點(diǎn)出現(xiàn)，市場人氣僅僅靠一天一個(gè)的超跌板塊的反彈來維系的話，對(duì)大盤的走好是沒有任何積極意義的。

　　從日線圖上也可以看出，短期下降通道較為明顯，后市仍有慣性調(diào)整的過程。再由近期股指的反復(fù)振蕩，也從側(cè)面反映出，市場必須拉開足夠的運(yùn)行空間之后，才有增量資金介入的可能，所以短期之內(nèi)仍是以振蕩調(diào)整的格局為主。

　　　　　　　　亞洲證券彭蘊(yùn)亮