興業(yè)證券王銳

　　四陰加一陽，惡劣的走勢，大盤在一片慘綠中結(jié)束了一周的交易，滬市本周的低點1471點已經(jīng)創(chuàng)出了今年4月份以來的新低，股指形態(tài)極其難看，仿佛破位就會在那么一瞬間。

　　本周市場有以下幾點值得我們重點關(guān)注。

　　第一，本周管理層對國有股減持一再辟謠，明擺著是要在當前位置穩(wěn)定股市，但大盤就是不領(lǐng)情，拼命的向下拓展空間，并且在周五形成平臺整理后的破位走勢。應該說大盤下跌對參與市場的各方都沒有好處，同時也是管理層不愿意看到的，但是有一點是決定大盤走勢的關(guān)鍵因素，那就是資金和籌碼的供求關(guān)系，嘴上嚷著要穩(wěn)定股市，暗地里卻在拼命發(fā)新股，導致供求關(guān)系的失衡，令多方也無可奈何花落去，從而在周五的十點鐘以后徹底放棄抵抗，實實在在的做了一回多翻空。

　　第二，周五南方航空亮麗登場，本以為大盤會像四月底白云機場上市時那樣，借南航的上市契機激發(fā)多方的士氣，從而由藍籌股帶動股指向上反彈，但是令眾多市場人士和投資者大跌眼鏡的是，南航的上市反而成了空方發(fā)力的借口，應該說10億股南航基本實現(xiàn)了平穩(wěn)著陸，與東航相比，南航具有凈資產(chǎn)高，業(yè)績相對較佳的特點，而且其流通盤是所有航空股中最大的，從該股的質(zhì)地以及發(fā)展前景來看，應該是又一家藍籌股的代表，今天的高換手率也證明了資金對其的熱烈追捧。南航是平穩(wěn)著陸了，大盤卻飛流直下三千尺，何以至此？市場缺乏資金因此表露無疑，周五鋼鐵，石化，金融，汽車幾大前期龍頭板塊的同時做空，不排除是主力在漲幅已大的個股上減倉再來參與南方航空，其拆東墻補西墻的特征充分證明了場內(nèi)資金的匱乏。

　　第三，周末大盤在主流股整體回落，新股，次新股不斷創(chuàng)歷史新低，指數(shù)跌破1480點前期支撐的情況下，以大唐電信，湘計算機為代表的老牌超跌科技股和深科技，清華同方等前期活躍的數(shù)字電視概念股卻持續(xù)逆市走強，同時我們發(fā)現(xiàn)，近期換手充分的廣電電子，長豐通信，歌華有線，中原油氣也明顯較為抗跌，這些下半年市場調(diào)整以來逆市走強，交投活躍的品種有望帶領(lǐng)大盤在后市形成較為強勁的反彈，畢竟它們的成長性也非常高，資源壟斷優(yōu)勢明顯，而且上半年漲幅偏小，這些個股很可能會成為下半年市場的領(lǐng)漲品種。

　　大盤已經(jīng)走成這樣，大家更關(guān)注的是后市會怎么運行？

　　我個人認為，1460——1580點的大箱體整理格局并沒有改變，而且很可能延續(xù)。理由如下：

　　首先，今年以來市場的平均參與成本就在1500點一帶(以上證指數(shù)為例)，股指后市圍繞這一點位反復震蕩整理的可能性偏大，因為向下破位，套牢的不光是散戶，主力資金更不能忍受；其次，本周市場的作空動能更多的來自前期強勢板塊中的弱勢品種，例如部分汽車股，鋼鐵股，石化股，同時我們看到，市場的大部分超跌股已經(jīng)跌無可跌率先反抗了，這從本周超跌股紛紛持續(xù)反彈的強勁走勢可窺一斑，后市這些前期做空的主力部隊如果率先反彈，將會大大減輕市場的做空壓力；再次，周五南航的上市吸引了大量的資金參與其中，所以才會導致市場資金面的短暫失衡，后市一旦南航在4元附近經(jīng)過充分整理，再度向上攀升，將給藍籌股以正面的牽引作用，而且在周五，寶鋼股份，中國 聯(lián)通，上海汽車已經(jīng)表現(xiàn)出明顯的止跌勢頭，這些龍頭個股有望成為下周多方穩(wěn)定市場的主力軍；最后，今年以來的市場運行規(guī)律給了我們這樣一個啟示，就是不要輕易的一味看空或一味看多，在市場看似破位，跌聲一片的情況下再去看空，卻往往是肉包子打狗——拋出的籌碼再也揀不回來，畢竟在這個市場上，賺錢的總是少數(shù)，當然，籌碼的質(zhì)地和成長性是最至關(guān)重要的。

　　總之，本人認為，大盤有望在周五恐慌盤涌出市場全面看空后市的情況下，于下周初止跌企穩(wěn)，并繼續(xù)維持箱體整理的格局，主力啟動的品種很可能是以南航，寶鋼為首的基金二季度增倉股以及以深科技，大唐電信為首的老牌科技股。