廣州萬隆成 長投資顧問群

　　通常在大級別的上升行情當中，都有一些行業(yè)、板塊成為市場的領跑者，它們往往領先上漲，隨后帶動指數(shù)上揚，而在它們連續(xù)性大幅上漲之后，同類同質的板塊、個股就會形成比價跟漲，從而帶動行情走向高潮。通常來說，這些市場的領跑者具有特定的概念和特征，這些概念和特征也自然而然地成為這輪行情的概念和特征，例如說1999年5.19行情中，網(wǎng) 絡科技股成為市場領導者，所以這輪行情也就被定義為網(wǎng)絡科技股行情。這些市場領跑者就如河水的主干道一樣，主導著整輪行情的發(fā)展方向，所以也把這些市場的領跑者稱為“主流板塊”。因為主流板塊最先上漲，而漲幅往往也是最大的，它們吸引了市場大多數(shù)的資金，對指數(shù)和所有的個股都有著極大的影響，所以在一輪上升行情當中，要獲得最大的利益，就必須緊扣主流板塊的發(fā)展脈絡進行操作。而要做到緊扣主流板塊的發(fā)展脈絡，也就必須對主流板塊如何產(chǎn)生發(fā)展有深刻的了解，才會清楚地掌握主流板塊的發(fā)展脈絡。那么，主流板塊是怎樣煉成的呢？

　　我們通過對今年主流板塊的運行軌跡進行分析，試圖以不久前才發(fā)生在投資者身邊的變化，來讓主流板塊的發(fā)展脈絡能夠更清晰地展現(xiàn)出來。上半年的行情展開主要可以分為兩個階段:第一階段是1月3日大盤見底開始到2月末，這個階段是主流熱點的產(chǎn)生階段；第二階段是從3月初開始到四月中旬，這個階段是主流板塊的發(fā)展階段；第三個階段是自4月底一直到現(xiàn)在，屬于主流板塊的概念延伸階段。

　　第一階段：主流板塊的產(chǎn)生。1月3日開始，上半年的行情開始啟動，剛剛開始的時候，各大板塊都同步上升，即使是隨后都出現(xiàn)了大幅破底的股票，在第一階段都呈現(xiàn)上升格局，股票之間的差異并不是特別大，主流板塊雖然在這個階段漲幅都不小，但是由于市場格局比較混亂，上漲的股票太多，所以汽車、鋼鐵等今年的主流板塊的漲幅雖然比較大但卻并不特別明顯，主流板塊就這樣在市場的不知不覺中產(chǎn)生了。實際上每輪行情的主流板塊，在產(chǎn)生的階段都會因為這樣那樣的原因而被市場所忽略，這些原因或者是混亂的格局混淆了市場的目光，又或者大盤處于急促下跌令市場心態(tài)緊張，總之這些原因都產(chǎn)生一個結果——令市場忽略主流板塊的產(chǎn)生，所以在這種市場不知不覺的時候，主流板塊究竟代表什么概念或者特征并不為市場所認識。

　　第二階段：主流板塊的發(fā)展階段。從2月底開始，汽車板塊、鋼鐵板塊均進入緩慢拉升階段，這時由于市場仍有部分非主流的熱點在走強，所以還不是很明顯，但已經(jīng)可以為市場部分敏感的投資者所察覺了，市場開始對此有所認識；從3月中旬到3月底，汽車板塊、鋼鐵的上升明顯加速，而大部分的股票這個階段處于調整，所以這兩個分別代表高速成長概念與績優(yōu)藍籌概念的板塊徹底地顯現(xiàn)出來了，而市場對此的認識也明顯有所加深，并逐步認同這種概念；3月底到四月中旬，汽車、鋼鐵進入快速拉升階段，在這個階段市場已經(jīng)完全認同了他們所代表的概念，所以擁有這兩個概念的板塊如金融等板塊同期拉升。主流板塊所代表的概念逐步地得到市場的認同，形成了明顯的主流板塊效應。

　　第三階段：主流板塊的概念延伸階段。這一階段是從4月末開始一直到現(xiàn)在，當時由于主流板塊走勢強勁，在市場上所形成的主流板塊效應對市場形成很大的極大的影響，無論從指數(shù)到板塊、個股均受到這種效應的影響，但在主流板塊與其跟隨板塊快速拉升之后，追高買入的意愿有所降低，但主流板塊效應卻越來越深刻地影響到市場的參與者，所以市場開始對與主流板塊有著同樣概念的個股和板塊，于是進入了主流板塊的概念延伸階段，在這個階段中，一些本身基本面狀況不錯或者發(fā)展前景廣闊的個股開始進入拉升階段，如有線電視板塊、港口等就是其中明顯的代表。

　　以上我們的分析比較清晰地把主流板塊在今年的發(fā)展軌跡勾勒出來了，相信投資者對主流板塊的產(chǎn)生與發(fā)展有了較為深刻的了解。當然，了解之后還是要用到實際市場的操作上來的。清楚了每一個階段主流板塊所起的變化和作用之后，那么在操作上就可以順勢而為了，例如在主流板塊產(chǎn)生的階段，由于主流板塊還未真正現(xiàn)山露水，所以操作其他板塊可能更有獲利的空間，而到了主流板塊的發(fā)展階段，由于市場中最強勢的就是主流板塊，所以緊握主流板塊持股看高就是最佳的選擇。目前到了主流板塊的概念延伸階段，那么也就應該緊扣“延伸”這個中心思想，仔細地想想下一個將“延伸”到的板塊將會是那一個。

　　從目前各行業(yè)的長期基本面進行分析之后我們發(fā)現(xiàn)，航空業(yè)將在未來相當長的時間內保持著高速的成長性。民航運輸業(yè)是與國民經(jīng)濟發(fā)展密切相關的行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟景氣度的影響較大，目前我國經(jīng)濟進入新一輪增長周期，今后十年GDP增長速度估計為7%以上，根據(jù)國際航空業(yè)經(jīng)驗統(tǒng)計，航空運輸?shù)脑鲩L速度為GDP的2倍，我國航空業(yè)應能保持14%以上的年增長率。相比之下，航空業(yè)的高成長性與其現(xiàn)行的市場價格之間存在著巨大的負落差，這也代表著航空板塊的個股存在著強烈的上升要求，其中長期的上升潛力并不亞于汽車板塊。

　　從市場運行的角度來看，高速成長性與汽車板塊所代表的高成長概念完全吻合，同時也符合了“五年內存在并更加繁榮”的成長型投資理念。作為與主流板塊有著相同概念的板塊來說，航空板塊因為突發(fā)事件而延誤了上升周期，而相對的其他一些有著與主流板塊相同概念的行業(yè)、板塊、個股都已經(jīng)在上半年的行情中得到了一定程度上的挖掘，目前股價已經(jīng)脫離了底部區(qū)域，航空板塊則是其中唯一處于中長期底部的板塊，環(huán)顧整個市場再難有更好的板塊能與之相比。在目前主流板塊的概念延伸過程中，航空板塊必將因其滯后的走勢而得到更為深刻的挖掘，尤其是南航周五低調上市換手卻高達58.8%，10億流通盤的股票有著如此之高的換手率，明顯有實力資金大舉介入吸納的跡象，其手法比年初皖通高速、中信證券有過之而無不及，可見后市將大有作為。航空板塊可能將借助這一契機走出底部，步入長期的上升周期，這種行情機會確實值得投資者在變數(shù)較大的下半年中引起高度的關注！