西北證券陳曉笛

　　在經(jīng)歷了上周末利空傳聞打擊后，大盤(pán)在本周基本上表現(xiàn)為弱市反彈受阻，以及延續(xù)跌勢(shì)。其中盡管科技股曾多次努力護(hù)盤(pán)，但原有主流板塊――藍(lán)籌股的反復(fù)破位退潮卻使多方陣營(yíng)進(jìn)一步分化。尤其是指數(shù)技術(shù)形態(tài)遭到破壞后，新熱點(diǎn)的每一次快速拉高都成為老熱點(diǎn)的良好派發(fā)機(jī)會(huì)。正因?yàn)榇蟛筷?duì)的撤離較為堅(jiān)決，且對(duì)指數(shù)影響甚大，我們認(rèn)為大盤(pán)仍將 延續(xù)中級(jí)調(diào)整。

　　在周五的市場(chǎng)表現(xiàn)中，多方一度對(duì)南方航空的上市寄與希望，但該股以目前接近4元的市價(jià)仍顯出較高的市盈率，并且高達(dá)10億股的流通盤(pán)恐怕會(huì)對(duì)隨后的大盤(pán)產(chǎn)生負(fù)面重壓。雖然曾有相當(dāng)多的市場(chǎng)人士將該股與中信證券當(dāng)初上市時(shí)相比較，我們認(rèn)為不妥，首先當(dāng)前指數(shù)狀況不同，當(dāng)時(shí)中信證券的上市在今年1月初的滬市1300點(diǎn)附近，且指數(shù)已連續(xù)大幅下跌過(guò)，市場(chǎng)本身做空動(dòng)能有所衰竭。除此之外，中信上市后定位較低，并對(duì)其發(fā)行價(jià)迅速靠攏，由此引發(fā)了機(jī)構(gòu)抄底。而本次明顯不同的是南方航空的上市，首日價(jià)格定位遠(yuǎn)高于發(fā)行和H股價(jià)格，具有較大的套現(xiàn)壓力，同時(shí)目前指數(shù)也正運(yùn)行于一種經(jīng)過(guò)上半年反復(fù)炒作，并反復(fù)形成技術(shù)上頭肩頂?shù)碾A段，再加上近兩日大盤(pán)經(jīng)過(guò)破位后的弱市反抽確認(rèn)，即將向下加速，所以我們的結(jié)論是南航上市非但不是多方力挽狂瀾的契機(jī)，相反，空方將會(huì)借助其較高市價(jià)以及指數(shù)向下破位的時(shí)機(jī)繼續(xù)實(shí)施打壓。

　　至于指數(shù)點(diǎn)位將會(huì)跌向何處，我們同樣以大盤(pán)股上市為例，當(dāng)初中國(guó)聯(lián)通上市之時(shí)，恰逢6.24行情退潮陰跌后的2002年10月，指數(shù)也位于滬市1500點(diǎn)附近，而該股同樣是以較高價(jià)格定位，雖然其經(jīng)過(guò)了一定時(shí)間的盤(pán)整后才開(kāi)始領(lǐng)跌，但連續(xù)三個(gè)多月的指數(shù)下行，已將滬市的1500點(diǎn)改變?yōu)?300點(diǎn)，正因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)狀況與當(dāng)時(shí)較為相似，所以我們認(rèn)為南航將成為空方后期的打壓工具。而指數(shù)在本周向下破位后，隨后的幾周中下跌速度將會(huì)加快，至于板塊，象前期反復(fù)退潮的汽車(chē)、金融、鋼鐵、石化、電力等昨日黃花將伴隨著領(lǐng)頭羊長(zhǎng)安汽車(chē)的正式破位而反復(fù)成為空頭品種，建議投資者多加防范，估計(jì)在略有反復(fù)后，空方短期將要挑戰(zhàn)的第一目標(biāo)將是滬市的1400點(diǎn)整數(shù)關(guān)。建議防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　以上觀點(diǎn)，僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。