國信證券 肖建軍

　　在連續三天的寬幅震蕩以后股指再度跌破1500點，顯示市場心態仍未企穩，大盤有繼續探底的要求。與大盤弱勢整理和汽車股為代表的前期熱門股全面回調形成鮮明對比的是較多的超跌個股走出了低位反彈行情，對減緩大盤跌勢起到一定穩定作用。

　　近期超跌反彈的個股中遼源得亨的反彈力度是最強的，但卻不是最有代表性的，因為該股在上半年曾經有一輪較大力度的反彈行情，其走勢并不弱于兩市大盤，只不過近期跌幅較大引發新的上攻行情。而多數超跌反彈的個股在走勢上與今日大幅反彈的哈空調、云南白藥等個股有更多相似的特征：首先是上半年行情中幾乎沒有與大盤同步反彈，股價弱勢震蕩甚至逆勢下跌，不斷創新低，累計了較大跌幅；其次是在上周大盤大跌的帶動下股價大多再創年內新低，技術上超賣現象非常嚴重，從而積聚了較強的反彈能量，走出了逆勢上漲的行情，而且伴隨著成交量的明顯放大，顯示有新資金介入其中。

　　超跌個股的普遍反彈，一方面是在前期熱門股全面回調的背景下出現，說明市場缺乏領漲熱點的情況下需要局部的、短線的熱點活躍盤面。更重要的原因是這些個股比價上處于低位，這種比價更多的是與該股本身前期股價的對比，因為多數這類股票股價不僅遠遠低于目前的大盤指數，甚至比年初的1311點還低很多，因此有反彈的要求。

　　值得注意的是，這些個股的反彈走勢除了技術上的需求以外，并沒有基本面或題材上的任何支持，因此其持續性值得懷疑。原因在于，這些個股之所以在上半年價值投資的行情中不漲反跌，就是因為或者業績很差、或者業績處于滑坡中，不具備理性投資的價值，這一點并不因為股價超跌反彈了就有所改變，投資者也沒有必要從基本面去挖掘刺激股價上漲的理由。比如今日逆勢上漲的烽火通信、大唐電信、東方通信等都屬于這類基本面面臨嚴峻考驗、業績滑坡的通信股，前期不具備與主流的中興通訊、中信國安等同步上漲的業績支撐，只有在跌多了有所反彈。

　　既然這些個股反彈缺乏基本面的支持，不具備持續性，也就不會對大盤止跌有多大幫助，最多在一定程度上減輕主流板塊回調的壓力，因此投資者對這些超跌個股的期望就不能太高。操作上可以在短期內密切關注超跌個股，但只能在其沒有反彈之前逢低吸納并等待反彈出現，決不能在已經有明顯反彈以后追高介入，期望它能漲得更高。在關注并短線介入超跌股時同時應密切關注大盤和價值投資股的表現，一旦其調整到位就應該及時回歸主流熱點把握中線機會，千萬不要在沒有業績或題材支撐的績差股或風險股上戀戰不休。