天信投資
上午兩市大盤繼續呈縮量整理走勢，與前幾個交易日相比，上午兩市成交進一步萎縮，滬深兩市半天分別成交僅有23和12億元。同時，波幅也更小，滬市僅有9點，深市22點。從K線形態看，兩市均已在上周五暴跌的大陰線下方拉出第4根十字星，滬市指數繼續徘徊在1500點整數位附近。由于成交大幅萎縮，短線大盤不排除繼續向下尋求支撐的可能。不過，從
中線的角度觀察，滬市1500點下方，總體屬于相對低風險區域。
同大盤的萎靡不振相對應的是，兩市熱點依然散亂，沒有持續強勢板塊的出現。昨日漲幅居前的一批超跌股與鋼鐵股，除少數個股之外，基本上均處于回落整理之中。個股不能持續走強，這也正是近期大盤不能走出上升行情的一個重要原因。
消息面上，國務院國有資產監督管理委員會新聞發言人馬建堂23日下午表示，國資委列入今年立法計劃的《上市公司國有股權轉讓暫行辦法》，并不涉及向股市減持國有股問題。針對市場中關于國有股減持方案的傳言，馬建堂聲明，上市公司國有股的減持和流通符合改革的大方向，但此問題重大而又敏感，現在存在很多不規范的問題，既要謹慎又要積極，找到一個各方面都能接受的方案。在穩妥和各方可接受的方案沒最終形成以前，國資委與有關部門不會貿然推出。這算是給近期有關國有股減持的有關利空傳聞作了一個比較權威的正式澄清，但從上午股市的表現看，股市并沒有多少積極的反映。從導致上周五股指暴跌的幾大利空傳聞已大多被否定，但股市仍上攻乏力的情況分析，導致大盤不能上行的應該另有原因。我們認為，正在進行和即將來臨的大規模擴容壓力，是造成目前股市的一個極為重要的原因。遠的不說，就從眼前來說，流通股高達10億股的南方航空周五就要上市，而華夏銀行的發行與上市如果說是在8月份，那么離現在也為時不遠了。
據統計，我國證券市場2000年融資額為1700多億元，2001年為1100億元，2002年為755億元，今年到6月中旬，數據顯示僅為210億元。有關數據顯示，從2002年至今，已經“過會”等待發行的公司已有90多家，而已經完成輔導期，正等待“過會”的公司十倍于此數。有關資料顯示，雖然今年上半年發行新股在數量上與去年同期相當，但今年上半年新股發行總募集資金137.31億元，較去年同期的247.57億元減少了110.26億元，減少幅度達55.46%。發行數量基本相同而籌資額相當巨大，說明去年同期新股發行中大盤股比例明顯較大。統計顯示，今年上半年發行新股的總股本基本上在3億股以下，只有白云機場發行10億股和三友化工發行了3.5億股。而在去年同期所發行新股總股本超過3億股的就有7家公司。如果今年上半年新股發行中流通股超過2億股的新股然保持去年9家的水平，則下半年發行流通股2億股以上新股的數量就將達到8家。
在大規模的擴容壓力面前，在沒有明確的信號表明有更多增量資金將進入市場的背景下，大盤選擇“縮量整理”這樣的一種“沉默”方式也完全是在情理之中的。
