海融資訊 堅(jiān)實(shí)

　　昨日，市場(chǎng)延續(xù)了本周以來(lái)的小幅震蕩走勢(shì)，早盤(pán)基本呈現(xiàn)出逐級(jí)下滑態(tài)勢(shì)，只是在午后才出現(xiàn)了一定幅度的反彈，但反彈過(guò)程中量能明顯不足，股指全日基本上是圍繞1500點(diǎn)進(jìn)行縮量小幅整理。盤(pán)中的熱點(diǎn)基本是以上海科技、廈門(mén)信達(dá)為首的短信類(lèi)品種，但從整個(gè)板塊的聯(lián)動(dòng)性及個(gè)股的表現(xiàn)力度來(lái)看，明顯缺乏場(chǎng)外資金的參與，仍為一種短線的超跌反彈 性質(zhì)。而近期較為活躍的以上港集箱為首的港口類(lèi)、以中原油氣為首的石油資源類(lèi)、以廣電電子和中視傳媒為首的有線網(wǎng)絡(luò)板塊則相繼進(jìn)入了階段性調(diào)整過(guò)程。

　　從近期的市場(chǎng)走勢(shì)可以看到，以長(zhǎng)安汽車(chē)為首的汽車(chē)板塊及以民生銀行為首的大盤(pán)金融指標(biāo)股等上半年領(lǐng)漲市場(chǎng)的主流品種，近期出現(xiàn)了明顯的破位下跌態(tài)勢(shì)。由于這類(lèi)品種所占股指權(quán)重較大，因此使得股指短期內(nèi)收復(fù)半年線的難度仍然較大。

　　近來(lái)，雖然QFII與社保基金入市、新合資基金的不斷推出等諸多利好先后推出，但卻始終無(wú)力使大盤(pán)重拾升勢(shì)，本身便說(shuō)明股指調(diào)整壓力較大。只不過(guò)由于4月中下旬非典的突然暴發(fā)導(dǎo)致股指出現(xiàn)連續(xù)快速大幅下跌，使機(jī)構(gòu)無(wú)法順利在高位出貨，加之利好的不斷推出，才使得股指在高位震蕩的時(shí)間延長(zhǎng)。但部分資金在上半年的領(lǐng)漲品種中不斷出貨的態(tài)勢(shì)卻十分明顯。

　　引起股指近期突然走弱的因素除去技術(shù)面原因外，投資者普遍對(duì)國(guó)有股減持的恐慌再次成為導(dǎo)火索。盡管經(jīng)過(guò)之前的數(shù)次實(shí)踐，目前國(guó)有股減持問(wèn)題卻仍無(wú)明確的時(shí)間表。但由于部分投資者對(duì)前幾次市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩仍心有余悸，加之目前市場(chǎng)各方爭(zhēng)議最大的具體減持方案尚未明朗，因此引發(fā)了部分資金的短線離場(chǎng)觀望行為。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，只有真正解決了“一股獨(dú)大”的問(wèn)題，才有助于解決股市中的其他諸如信息透明化、投資者權(quán)益的真正體現(xiàn)等絕大部分問(wèn)題，從而在根本上保障市場(chǎng)的健康正常發(fā)展。因此，投資者還是應(yīng)該以一種正常的、積極的心態(tài)來(lái)對(duì)待。

　　從技術(shù)上來(lái)看，上證指數(shù)自4月中旬見(jiàn)頂以來(lái)雖經(jīng)數(shù)次反彈，但最終卻形成了一種高點(diǎn)逐漸降低的下降三角形運(yùn)行態(tài)勢(shì)，三角形的下邊在1480點(diǎn)附近。而這種形態(tài)的運(yùn)行結(jié)果多為向下突破，對(duì)此投資者應(yīng)有一定的防范。而結(jié)合市場(chǎng)的運(yùn)行周期來(lái)看，在經(jīng)過(guò)上半年的上升后，股指始終沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)一次像樣的調(diào)整，因此出現(xiàn)階段性的回落亦在情理之中。

　　短期來(lái)看，股指再一次運(yùn)行至下降三角形的下軌位置，并且該位置明顯對(duì)股指構(gòu)成了短線的支撐作用。但股指能否再次反身向上，目前仍不宜過(guò)分樂(lè)觀。畢竟機(jī)構(gòu)在一些股票中獲利豐厚，而這些股票正是市場(chǎng)中占權(quán)重較大的個(gè)股。當(dāng)大盤(pán)處在弱勢(shì)回落的不利狀態(tài)時(shí)，短期內(nèi)又很難找出一個(gè)能夠引起市場(chǎng)共鳴的熱點(diǎn)，因此后市股指的運(yùn)行極有可能仍以弱勢(shì)為主。而從中期的角度來(lái)看，在政策面后續(xù)不出現(xiàn)重大利空的情況下，市場(chǎng)中期走強(qiáng)應(yīng)該是未來(lái)的主基調(diào)，當(dāng)然中途出現(xiàn)一定程度的回落調(diào)整亦是正常現(xiàn)象，投資者對(duì)此亦應(yīng)有足夠的心理準(zhǔn)備。