西北證券陳曉笛

　　雖然有關部門已經出面澄清，國有股減持的方案并未落實，但經過上周五的大跌之后，市場人氣卻遲遲難以復蘇，直到今日才略有反彈，畢竟在技術形態走壞后，多方陣營已進一步瓦解。

　　板塊方面，藍籌股的績優年報依然多數表現為“見光死”，隨著領頭羊(0625)長安汽車、(0800)一汽轎車的相繼破位，銀行、石化、鋼鐵類股票也陸續退潮，盡管港口板塊前兩日曾有過相應抵抗，但整體而言，這些藍籌股的分化已成大勢所趨。當然，作為科技股而言，由于前期滯漲且多處于歷史低位，尤其是繼有線電視等傳媒股的補漲受阻后，近兩日一些類似(0503)海虹控股、(0701)廈門信達、(600608)上海科技、(0021)深科技、(600770)綜藝股份等老牌網絡股也開始超跌反彈。不過受成交量限制，這些前期冷門股的活躍還將僅限于短時期的補漲性反彈。在老熱點不斷后撤的背景下，這種暫時的護盤工作力度有限，操作上宜于快進快出，并避免追高。

　　從消息面看，雖然國有股減持風波暫時得以淡化，但從上周五的長陰線之后，市場的表現來看，多方實力已大不如前，不僅千五大關輕易失守，而且主流板塊在破位后遲遲不能修復，這說明前期熱門股的派發工作確實早已進行，如果主力倉位很重，那么決不允許主流品種長時間在低位運行。從這一點來分析，前兩月的頭部運作已進一步得到驗證。鑒于上半年多方主導的藍籌股局部反彈行情已告一段落，那么下半年指數的運行方向還應看這些板塊的臉色行事，就目前科技股的實力來看，尚不具備力挽狂瀾的能力。因此，估計在近幾日指導大盤抵抗性反彈后，空方還會不斷施加壓力。

　　再從技術上理解，滬市頭肩頂形態已成規模，并且其頸線位被擊破的反抽確認也已實現，雖然近兩日超跌后多方有抵抗動作，但成交量已日漸減少，說明這種弱市反彈能量已經得到相當程度的消耗。如果近兩日5日均線不能很快放量收復，那么形勢自當有利于空方。

　　簡而言之，藍籌股的反復退潮已成趨勢，反彈派發是理性原則。雖然今日科技股以及超跌股的不斷活躍引發了今日指數的反彈，但仍屬于以護盤為目的的補漲性反彈，因此，追高還需謹慎。建議投資者依然保持中線空頭思維，及時派發。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。