亞洲證券 彭蘊亮

　　今年以來，港口行業利好頻傳，相關上市公司取得不俗業績，不少個股走出了一波中級行情。展望下半年，由于基本面持續向好，港口類上市公司未來可期。

　　1.前景長期看好

　　由于港口行業具有自然資源壟斷性的特點，決定了我國港口行業在今后較長一段時間內依然保持良好的發展前景和盈利能力。

　　自1998年進入景氣期以來，港口業便出現連續4年增長，根據交通部的統計數據�熚覈�主要港口貨物吞吐量年均增長速度在10%以上�熝睾！�內河主要港口均較過去有較大幅度的增加。

　　在去年增長11.6%的基礎上，今年一季度沿海主要港口吞吐量同比增長20.9%，大大高于全國GDP增長率。同時，今年上半年港口行業上市公司所在港口的吞吐量同比也都有較大幅度的增長，尤其深赤灣、鹽田港、錦州港、北海港的吞吐量增長幅度十分顯著，一定程度上預示了今年港口行業上市公司的整體業績將保持繼續增長勢頭。

　　《港口法》將于明年1月1日起實施，同時，廣為關注的CEPA已于日前正式簽署并公布，這些無疑將對港口類上市公司形成重大利好。預計下半年港口業上市公司增勢不減。

　　2.四公司業績有望增長

　　從基本面看，港口行業上市公司發展前景十分廣闊：

　　上港集箱(600018)：公司所屬的3個國際集裝箱專用碼頭均位于上海港船舶進出方便的黃浦江河口附近，而上海港就其地理位置、港口設施、管理水平、疏運條件、經濟腹地和貨物吞吐量的優勢來說�熌壳霸趪鴥仁浊�一指。根據季報分析，公司共完成集裝箱吞吐量163.30萬TEU，同比增長40.04%；集卡運輸箱量10.74萬TEU，同比增長53.65%；實現主營業務收入7.575億元，同比增長43.17%；凈利潤2.541億元，同比增長71.35%。按目前的發展態勢，公司下半年業績有望保持穩步增長。

　　鹽田港(000088)：鹽田港位于深圳市東部，與香港九龍半島隔海相望，地理位置優越，是國際大型深水大港和華南地區集裝箱主樞紐港。公司與李嘉誠旗下記黃埔一直具有戰略合作關系，具備外資并購概念。目前，公司集裝箱裝卸業務進入高速發展時期，上半年集裝箱吞吐量同比增長20%，高于國內同類港口16-17%的增幅。本公司第一季度實現每股收益0.25元，同比增長39%，業績保持穩定增長。

　　深赤灣(000022)：公司是從事集裝箱和散雜貨物裝卸、倉儲的重要港區，其中集裝箱業務占公司主營業務利潤的63%，散貨業務站26%。自2002年以來，深赤灣主營業務收入迅猛增長，尤其是利潤率較高的集裝箱業務，截至2002年末集裝箱碼頭業務占深圳港的市場份額由2001年的18%上升為20.1%，吞吐量同比增長89%。展望下半年，深赤灣吞吐量有望大幅提高，公司的集裝箱業務在未來將保持快速增長，市場份額有望進一步增大。

　　營口港��600317�牐汗�司的總體規模雖然沒有達到上港集箱和鹽田港的規模，但隨著該港南部圍堰工程的全面開工建設及倉儲物流工程的全面展開，營口港向億噸大港挺進的目標又邁出了堅實的一步，公司具有較大的發展潛力。根據2003年第一季度季報，公司的主營業務收入，主營業務利潤，凈利潤都同比增長20%以上，預計今年全年能夠繼續保持這樣的增長速度。公司依靠收購營口港鲅魚圈港區二期工程和投資了兩個項目�熂�27＃泊位改造工程和散糧碼頭裝卸系統，改進了裝卸工藝�熡行Ы档土搜b卸成本�煷蟠筇岣吡说V粉接卸能力，未來港口的吞吐量有望進一步提高，公司具有中長期的投資價值。