在一系列利空因素的打擊下，近期股指出現(xiàn)較大幅度下挫，直逼前期1473低點(diǎn)一帶，形勢(shì)岌岌可威。但我們認(rèn)為，股指再度下跌的空間有限，以南航為首的新大盤股有望引領(lǐng)大盤二度上揚(yáng)。

　　業(yè)績(jī)依然有保障

　　今年該公司1-4月份經(jīng)營(yíng)虧損2.18億元，以至于造成目前這種發(fā)行上市之前先報(bào)虧的尷尬境地。市場(chǎng)對(duì)其能否完成2.02億元的全年盈利預(yù)測(cè)表示出一定的擔(dān)憂，害怕上市后會(huì)持續(xù)走低。但因非典政府補(bǔ)助，今年5月1日至9月30日公司將享受一系列稅費(fèi)減免，這將減少4億多元支出，如果以此彌補(bǔ)今年前4個(gè)月的經(jīng)營(yíng)虧損尚有余，因此將對(duì)公司全年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。最近3年來公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)維持在4億到5億元以上水平，每股收益在0.12-0.16元之間，凈資產(chǎn)收益率維持在4%-6%之間，具有高投入、高成本和穩(wěn)定低回報(bào)的特點(diǎn)。而目前非典已經(jīng)基本塵埃落定，航空業(yè)也基本恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，因此沒必要過分擔(dān)心南航的業(yè)績(jī)問題。此外，截至2002年12月31日，公司累積有7.74億元的未分配利潤(rùn)，將由新老股東共同分享。無疑，無論是對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，還是短線投機(jī)客，都將非常有吸引力。

　　大盤藍(lán)籌已成市場(chǎng)寵兒

　　公司發(fā)行上市是在航空業(yè)大聯(lián)合大重組背景進(jìn)行的，正面臨新的發(fā)展機(jī)遇。而經(jīng)過重組后公司實(shí)力大增，目前具有國內(nèi)最大規(guī)模的航機(jī)數(shù)量及航線網(wǎng)絡(luò)，在國內(nèi)航空運(yùn)輸市場(chǎng)居領(lǐng)先地位，南航極具大盤藍(lán)籌股潛質(zhì)。

　　而今年上半年市場(chǎng)價(jià)值投資興起，大盤、低價(jià)、績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股以其良好的流動(dòng)性和低的市盈率水平受到市場(chǎng)主力青睞，大盤次新藍(lán)籌股作為一種稀缺資源更是備受機(jī)構(gòu)主力關(guān)注。從公開信息得知，目前主承銷商銀河證券余額包銷持有公司約1078萬股，另有南方證券和興和等眾基金參與配售持有約1174萬股，總計(jì)2252萬股，約占公司總股本的0.5%。可以肯定，其最終將成為市場(chǎng)新寵兒。如果定位適中，短期有望引領(lǐng)大盤上攻。

　　在目前基金倉位普遍較重，而重倉品種又漲幅巨大的情況下，場(chǎng)內(nèi)主力急需外力支援而取得市場(chǎng)的突破。而南航這種大盤低價(jià)股，還有8月份發(fā)行的華夏銀行，無疑將吸引場(chǎng)外機(jī)構(gòu)資金的入場(chǎng)，增加主力做多的能量。我們認(rèn)為，今年下半年，曾經(jīng)皖通高速、中國聯(lián)通以及中信證券合力發(fā)威、力推股指的壯觀歷史有望重演，投資者應(yīng)該注意順勢(shì)把握。