北京首證投資報告

　　今日市況

　　延續(xù)上周五走勢，今日滬深兩市繼續(xù)振蕩下跌，尾市雙雙以陰線報收。其中滬指以1495.89點報收，下跌11.28點，全天成交83.45億元。深圳成分指數(shù)下跌18.37點，以3323.13點 報收，全天成交46.76億元，今日兩市成交量明顯萎縮。

　　熱點話題

　　基金開始注重提升信息披露的有效性。截至上周末,除久富、久嘉外,其他證券投資基金均提前公布了二季度投資組合。如此多的基金在規(guī)定時間內提前公布投資組合,這在證券市場還是首次。按照有關規(guī)定,基金的投資組合公告需在截止日后15個工作日內公告。也就是說,基金公布今年二季度投資組合的截止日應該是7月21日。但事實上,招商安泰系列早在7月16日就公布了投資組合,南方、華夏、博時、國泰等基金管理公司旗下的基金也在7月18日公布了各自的投資組合。在81只基金中,有79只基金將投資組合不同程度的提前公之于眾。管理層某權威人士認為,由于基金信息披露程序較為復雜,因此管理層并不準備縮短信息披露的時間間隔。但是出于對持有人權益的維護,管理層通常建議基金公司盡可能提前披露相關信息,以確保其信息披露的有效性。此次多數(shù)基金提前披露投資組合,顯然有助于提升基金業(yè)在證券市場的誠信品牌。從管理層了解的信息看,為了確保基金信息披露的有效性,管理層除了建議基金公司盡可能提前披露有關信息外,還建議各基金公司注意信息披露的均衡性。而從本次投資組合披露的情況看,在這個方面基金公司做得還不夠。雖然此次基金提前披露投資組合的提前時間并不長,但說明基金較先前更為注重維護投資人的利益。這使得基金持有人對基金未來將更為看好。

　　熱點分析

　　在大盤的振蕩市道中，個股行情的活躍程度明顯降低，做空能量繼續(xù)在盤勢中尋求著慣性釋放過程。港口運輸板塊表現(xiàn)出相對的強勢，ST錦州港、營口港、蕪湖港等個股漲幅居前，同時寧波海運、中海海盛等海洋運輸類的個股也有突出表現(xiàn)，這主要是：1、我國港口業(yè)務保持良性的快速增長勢頭。2002年以來,沿海港口吞吐量繼續(xù)保持快速增長的勢頭,一方面是由于我國投資和消費穩(wěn)定增長,煤炭、金屬礦石、原油、糧食等大宗貨物的運量大幅度上升；另一方面則得益于對外進出口的高速增長。2、港口投資正逐步升溫。2002年國家出臺了指導外商投資方向的有關規(guī)定,將外資投資港口業(yè)比例限制進一步放寬,大大推動了港口業(yè)投融資體制的改革。3、港口企業(yè)盈利能力比較強。目前滬深兩市主營港口業(yè)務的上市公司共有8家。整體來看，港口類上市公司業(yè)績優(yōu)良，2002年平均每股收益為0.358元，高于市場整體平均水平(0.143元)，平均凈資產(chǎn)收益率為10.68%，高于市場5.2%的平均水平。4、資源壟斷優(yōu)勢，將成為QFII的青睞對象。我們也在近期行情中看到了港口類股票的強勢行情，市場資金開始向港口類股票傾斜，該板塊將成為近期市場的一個重要投資方向。港口板塊的活躍也將帶動相應運輸類個股的同步活躍，投資者不妨對該板塊進行繼續(xù)追蹤。由于鄭百文的跌停，對整個ST板塊產(chǎn)生很大負面影響，所以我們也看到了ST個股的大面積跌幅居前，該板塊風險凸現(xiàn)。而前期持續(xù)下跌的個股如百科藥業(yè)、世紀中天等個股都再次創(chuàng)出新低，莊股的跳水行情對盤勢形成短線沖擊。

　　后勢研判

　　上周五大盤的深幅下跌有一定的利空傳言，主要是國有股減持有新的方案，另一方面?zhèn)餮宰C監(jiān)會在調查德隆公司，但事實上我們也沒有在正式媒體上看到有關國有股減持的話題，倒是德隆公司出面避謠，這就意味著上周五的利空傳言更多是謠言性質。但大盤卻在可能是子虛烏有的利空傳言影響下出現(xiàn)了深幅下跌，滬指的中陰線組合一舉擊穿了所有均線的支撐，大盤的技術形態(tài)迅速惡化，短線滬指下破千五關口后可能會出現(xiàn)一定的振蕩反抽，以確認千五關口下穿的有效性，但力度似乎相對偏弱，后市的進一步調整將在所難免。就短線而言，滬指將考驗前期非典疫情所形成的低點附近的支撐。短線操作以謹慎為主，短線反彈時主要考慮適當?shù)姆旮邷p磅操作。