江南證券 李剛
上周五華夏、南方等11家基金公司旗下共44只基金公布了二季度投資組合，基金持有的股票集中度明顯提高，倉位基本保持穩定，基金進一步重倉績優股。但大盤卻在基金公布投資組合的當天出現中陰下跌。投資者很容易把股指的下跌與基金是否借機減倉聯系起來，其實仔細分析一下盤面不難發現，這種聯想理由是不充分的。
大家都知道，此次基金公布的二季度投資組合統計時間是6月30日，也就是說截止到這一天，基金從整體上來看不但倉位沒有減輕，相反對于一些藍籌績優股還有相應的增持。而從大盤技術面走勢來看，7月以來兩個市場的成交量基本維持在一個相對較低的水平，指數也沒有較大的反彈空間，即使基金有減倉的動作，也不可能達到較為理想的效果。
從上周五的盤面不難發現，竟沒有一只個股跌停，即使是跌幅最靠前的品種，也僅僅是遭遇到中報業績預警或預虧而大幅下跌的。這種情況一方面說明整個市場的下跌并不是由于某個板塊或個股領跌造成的，要形成持續性做空能量的可能性不大；另一方面說明大部分跌幅較大品種基本上都是在已經經歷了中長期的調整后再次向下放量破位的，做空的能量極有可能接近尾聲。還有一點需要補充的是，近一段時間對股指反彈貢獻非常大的港口、鋼鐵、能源、通信等板塊個股在相對高位收陰線的同時成交量卻沒有出現萎縮。試想如果這些品種的主力資金在大跌之前逢高減倉籌碼較多的話，應該短期跌幅很大才對，而且不到一定的位置，高拋資金是不會輕易回補的，成交量是從何而來呢？
因此筆者認為，單純地把基金減倉與股指調整聯系起來是沒有事實根據的。
