主持人：齊士揚(yáng)；特約嘉賓：江蘇天鼎秦洪

　　主持人：雖然上周基本面不錯(cuò)，但市場(chǎng)并沒有給面子，股指在周末大幅下跌，再次回到了年線下方，如何看待？

　　秦洪：本周末股指的回調(diào)主要是因?yàn)槿�方面的�?dòng)力，一是科技股的刻意打壓，尤其是 中天科技等個(gè)股的回調(diào)，二是以浦發(fā)銀行等銀行股的回調(diào)打擊了市場(chǎng)的信心，因?yàn)殂y行股一度是市場(chǎng)的中流砥柱，而且也是基金的重倉(cāng)股，但隨著二季度的基金投資組合報(bào)告的推出，基金們對(duì)銀行股的分歧從而導(dǎo)致了市場(chǎng)信心喪失，由此產(chǎn)生了做空動(dòng)力。三是長(zhǎng)安汽車公布績(jī)優(yōu)中報(bào)之后，迅速下滑，進(jìn)而牽動(dòng)了江淮汽車、一汽轎車等汽車股的下移，進(jìn)而帶動(dòng)了鋼鐵股等一批有著中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期個(gè)股的下跌，而此類個(gè)股又是市場(chǎng)的精神支柱，他們倒了，大盤焉有不倒之理。

　　不過，樂觀因素依然存在。一是基本面與市場(chǎng)走勢(shì)可以一時(shí)背離，但不會(huì)永遠(yuǎn)背離，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必將惠及到證券市場(chǎng)。二是基金組合報(bào)告顯示，基金們目前的倉(cāng)位并不重，只有61.09%，尚沒有考慮到剛剛發(fā)行完畢的一系列基金，所以，作為市場(chǎng)主流資金之一的基金們目前仍然擁有大批可調(diào)節(jié)的基金，從而有望為市場(chǎng)在下周初的企穩(wěn)作出資金方面的準(zhǔn)備。三是公用事業(yè)股、港口股尚能凝聚人氣，只要此類個(gè)股在下周初展開反彈，那么，大盤還是有望企穩(wěn)的。因此，下周市場(chǎng)的看點(diǎn)就是港口股與公用事業(yè)股，只要此類個(gè)股能夠反彈，大盤就會(huì)止住跌勢(shì)，展開反彈。

　　主持人：今年上半年我國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度終于在近日公布，8.2%，這是一個(gè)了不起的數(shù)據(jù)，因?yàn)槠溟g有SARS的沖擊。那么，如何看待后市呢？

　　秦洪：今年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，一度被視為洪水猛獸的SARS雖然有負(fù)面影響，但沒有扭轉(zhuǎn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，這一方面說明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)已有足夠抵御外來沖擊的能力。另一方面也說明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力在增強(qiáng)，像SARS這樣的外力固然可以在部分地區(qū)部分行業(yè)造成沖擊，但對(duì)內(nèi)核并沒有形成沖擊，打個(gè)比方說，SARS有點(diǎn)類似于外傷，對(duì)于身處健壯時(shí)期的我國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有太大的沖擊。這主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有兩大動(dòng)力，一是城市化進(jìn)程的加快引發(fā)的城市居民消費(fèi)升級(jí)，二是全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)使得我國(guó)進(jìn)出口總額大增，從而導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)背景發(fā)生了巨大變化。

　　由此也給市場(chǎng)形成了諸多熱點(diǎn)，就前者而言，居民消費(fèi)升級(jí)引發(fā)了高檔通訊產(chǎn)品、汽車、住宅等需求，提供此類商品的上市公司在今年上半年均有著不俗的表現(xiàn)。就后者而言，也會(huì)產(chǎn)生相關(guān)的市場(chǎng)熱點(diǎn)，比如說進(jìn)出口總額的增長(zhǎng)意味著港口業(yè)務(wù)量的提升，所以，營(yíng)口港、上港集箱的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。再比如說進(jìn)出口總額的增長(zhǎng)有部分產(chǎn)品是彩電等機(jī)電、電子產(chǎn)品，從而使得四川長(zhǎng)虹、生益科技等個(gè)股也有著走強(qiáng)的動(dòng)力。更為重要的是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為股票市場(chǎng)的走好提供了一個(gè)大背景，可以講，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在為股票市場(chǎng)打氣，所以，我們不能小瞧了滬深兩市在未來的表現(xiàn)。

　　主持人：上周港口股再顯牛威，ST錦州港、粵富華、營(yíng)口港等新秀們的漲幅超過了上港集箱、天津港等老牌港口股，如何看待？

　　秦洪：我們知道，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力來源就是出口外向型經(jīng)濟(jì)，在今年上半年也是如此，出口1903億美元，增長(zhǎng)34%，進(jìn)口1858億美元，增長(zhǎng)44.5%，總進(jìn)出口額同比增長(zhǎng)39%。眾所周知的是，進(jìn)出口的增長(zhǎng)離不開港口的運(yùn)輸業(yè)的支撐，所以，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然推動(dòng)港口經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，港口業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示出這一點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，營(yíng)口港、上海港、深圳港的進(jìn)出口貸物均同比增長(zhǎng)了1倍以上，尤其是營(yíng)口港的增幅更是驚人，達(dá)到了118.5%，如此的增長(zhǎng)，對(duì)于坐地收錢的港口股而言，自然就會(huì)使得業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)的預(yù)期。

　　我們發(fā)現(xiàn)在基金二季度的增倉(cāng)股，營(yíng)口港、上港集箱、天津港等個(gè)股均有基金增倉(cāng)的趨勢(shì)，而且QFII的第一單也有兩只屬于港口運(yùn)輸股的，他們是上港集箱與外運(yùn)發(fā)展，在此影響下，港口股會(huì)有一定的突出表現(xiàn)的。

　　值得注意的是，港口股還有一個(gè)含義，那就是有著空港之稱號(hào)的機(jī)場(chǎng)板塊也從屬于此，所以，對(duì)白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)等個(gè)股也予以關(guān)注，尤其是白云機(jī)場(chǎng)與上海機(jī)場(chǎng)相比，有著一定的比價(jià)效應(yīng)，有著一定的套利空間。

　　主持人：不死鳥——鄭百文正式在上周五掛牌上市，股價(jià)出乎市場(chǎng)意料之外，股價(jià)高開9.96元，一度上沖12.18元，那么，如何看待這一走勢(shì)呢？

　　秦洪：現(xiàn)在，市場(chǎng)對(duì)鄭百文重組是貶大于褒，但是我們認(rèn)為，只要該股能夠上市，那么，再度探討已無必要。但是，該股上市后的走勢(shì)的確出乎我們的意料，因?yàn)槲覀儺?dāng)初的預(yù)期是在7元至8元之間，但想不到該股竟然能夠有如此價(jià)格與如此走勢(shì)，這在一定程度上說明了市場(chǎng)還是認(rèn)同如此的重組方案的，從而也會(huì)為更多的新鄭百文們提供了范例，這才是我們最為擔(dān)心的。

　　而且，該股雖然有著如此的強(qiáng)硬走勢(shì)，但是商業(yè)股的平均股價(jià)等因素，我們?nèi)匀徽J(rèn)為該股屬于股價(jià)高估，如果再考慮到三聯(lián)集團(tuán)“巧取豪奪”來的5000多萬流通股將分三次上市流通，這也意味著三次大的股價(jià)地震，也意味著鄭百文的股價(jià)走勢(shì)面臨著三次集中式拋壓，除非三聯(lián)集團(tuán)自己做自己的股票，否則以市場(chǎng)的眼光來看待該股，的確不會(huì)存在著永遠(yuǎn)停在10元上方的理由。