國泰君安杭州

　　本周滬深兩市股指演譯了一幕令市場投資目瞪口的場景，前四天在次新股、部分科技股以及QFII概念股的輪動反彈帶領下穩步走高，量能也逐步加大，表現出極強的上攻欲望。但周五卻風云突變，大盤并未一鼓作氣放量上攻，而是突然縮量大幅回落，幾乎又回到千五點附近，這表明市場短期仍舊非常謹慎，同時也說明市場主力并不急于發動一輪大漲行情， 只是借助存量資金營造一種活躍狀態，一旦這種使命完成，大盤便會重蹈“無頭蒼蠅”的牛皮震蕩走勢。

　　從本周整個市場的格局來看，在沒有主流板塊形成的情況下，市場熱點表現較為凌亂，板塊個股行情不明顯。雖然次新股、酒類股、部分科技以及QFII概念股輪換上攻企圖帶領大盤上漲，但上漲力度不強，無法改變大盤呈弱市的調整運行。在無領漲板塊和場外資金入駐的支撐下，周五滬深股指終于出現了大幅的下挫，從盤口來看，下檔承接盤少的可憐，說明場外資金對目前點位仍不是非常認同，市場觀望氣氛相當濃厚。不過從股指無量大幅下跌中，也可以看出投資者非理性的一面，非理性的殺跌必將導致下一個交易日股指的回抽。

　　雖然周五股指大幅下挫，但從整個日K線圖形態來看，大盤止跌回穩的趨勢未變，后市只要市場能找到足以帶動人氣的熱點板塊啟動，吸引場外資金的積極參與，放大成交量，那么最終仍會使得股指在調整蓄勢之后繼續上攻。雖然本周盤中個股行情并不明顯，但其實主線還是相當清晰的，那就是圍繞QFII概念和中報業績增長概念進行深入的挖掘，無論是五糧液、貴州茅臺等酒類各股的放量連續走強，還是三一重工、科大創新等這類價值型次新股的勇創新高，都表明近期市場的這一理念。不過該類股票對市場影響力有限，并且并不具備連續上漲的動能，因此對大盤整體運行方向的作用意義不大，從周四下午部分藍籌股帶動股指反彈的氣勢來看，今天后能帶動股指上漲的非藍籌股莫屬，因此建議投資者對藍籌股仍重點關注。

　　除次新股、酒類股和以及部分科技、QFII概念之外，本周滬深兩市本地股也表現出一定的活躍，出現了短期的反彈。兩市本地股在前期藍籌股瘋狂上漲之勢漲幅落后股指，而在調整之時跌幅又明顯大于股指，價值低估，近期在受到部分場外資金的看好下，上攻欲望相當強烈，不過由于在該類股經過長期的緩慢下跌之后，人氣已大不如前。再加上這些股在走勢上經常出現沖高回落的反復表現，所以每當這類股走走高時，投資者都會有強烈的減倉愿望，這也是本地股不能持續走高的一個原因，不過從價值回歸角度上來講，一但大勢回穩，這類股到時必將到時必將爆發極強的上攻行情。當然，在目前藍籌股回調之時，小盤滬深本地股上漲也有其一定的原因，這由于本地股炒作的特點決定，一是漲速快，二是聯動性很強。

　　漲速快的原因是流通盤小，流通市值低，稍有資金介入就可以推動股價大幅上漲，而且主力進出不方便，需要有相當大幅度的拉升才能實現獲利，所以從歷史上看，本地小盤股一旦啟動往往表現出持續的快速上漲，一個啟動浪便能有20%至30%以上的漲幅，市場投資者應對一些業績較好的本地股特別關注。另外，基金二季度投資組合開始集中亮相，綜合來看，今日公布二季度投資組合的基金股票倉位繼續保持在較高水平，大部分基金在60%以上，部分基金的倉位更是超過了70%，接近滿倉，這表明基金并未大幅減倉，比較看好后市。

　　個股上，大盤藍籌股開始回調，但我們堅定地相信“低價藍籌”必然是下半年行情的先鋒！對今年中期業績有明顯改善的超低價藍籌股，我們需要重點關注。就如000576廣東甘化，5元多的價格，今年業績快速回升，主力吸籌完畢，需要格外注意。業績預喜，低價藍籌，歷史底部，這樣的個股真的為數不多了。該股今年中期業預喜已成必然，相對與去年0.99元的虧損，公司質地發的生實質的變化，近日盤面多頭主力開始凝聚做多動能，周五放量反攻，一舉突破60日均線，打開反攻空間，需要投資者重點關注。