廣州萬隆 黃永耀(金光)

　　本周大盤在探低后走出了幾天的反彈行情，但在60日線面前突然選擇了向下跳水，并輕松擊破半年線，各均線一起向下拐頭，大有淮河決堤之勢，短線形勢急轉直下。

　　權威媒體周末披露了44只基金投資組合持股情況，可以看出，基金重倉股變化并不大 ，基金的股票倉位繼續保持在較高水平，大部分基金在60%以上，部分基金的倉位更是超過了70%，由此看來，大部分基金仍看好后市，尤其看好前期長期持有的藍籌股。基金業在今年的發展可謂是突飛猛進，海通證券發起的中比合作基金簽約在即，這將是國內首個中外合資創業基金。基金業如此高速的發展，將繼續給市場帶來局部的階段性熱點，也對支持久盤不跌的大盤產生著積極的作用。另據統計反應，我國經濟新一輪增長周期并未因非典被打破,上半年經濟增長達8%以上，宏觀經濟總體形勢對股市構成支持，但其中高耗能工業重新抬頭、金融信貸增長過猛等新問題也同時出現，這屬于發展中的問題，應該在發展中解決，但結合在股市中，必然會產生曲曲折折的行情。

　　本周中報仍在公布，業績成為走勢強勢的重要因素，預喜和預差的公司明顯表現不同。而本周的熱點短暫而快速，外資概念發了一次陣動，港口微波蕩漾，汽車也隨后有所起動，但處于倒檔狀態的汽車向前開只能是暫時的，換個位置繼續倒，仍然沒到中期泊車位，這個泊車位找得好難好難，也制約了大盤向上攻擊的力度。加上周末銀行股也疲態大顯，B股同時也出現明顯縮量回落，大盤向下跳水雖不在投資者意料之中，但也沒全出于投資者意料之外。隨著金融監管的深入，證監會也開始對德隆展開全面調查，估計此類金融問題只是個序幕，盤中股價的分化和調整有逐漸擴散到行業調整和金融背景大調整的趨勢。

　　周末的看點是漫長重組之后的鄭百文終于起死回生，高開后一路上揚，盤中創出歷史新高，但該股盤中的拋盤也極為活躍，持股者的套現心情極為強烈，雖然該股的重組是個較好的多贏方案，社會損失降低到較小，避免了因破產而引起的社會震動，其后市如何仍不可太樂觀，但卻讓我們不得不品味一下"退市"政策到底如何執行。今年以來，大盤指數虛漲、少數股"局部走牛"、大多數股"不斷淪陷"，機構大資金越來越多，散戶被排擠得不斷靠邊站，如何在震蕩中保護占絕大多數的中小投資者的利益，這是一個值得認真深思的問題。

　　本周投資者信心在不斷恢復的同時也變得越發脆弱，漲停板出現的幾率越來越少就是對股市內部弱勢的提前反映，小資金在百無聊賴中選擇了次新股也是無奈之舉，對大盤走強貢獻不大。加上次新股業績變臉的個股也不在少數，所以對待次新股也要有所區別，最好的策略仍是在波段高位選擇休息。

　　展望后市，由于受市場上多種不利傳聞的沖擊，滬指在對年線進行假突破之后，周五一根中陰向下擊穿了包括半年線和20日線支撐，從而使技術形態再度向淡。因而下周大盤總體仍將以反復盤整為主，技術上既然破位，操作上則應保持謹慎并適當控制倉位，利用大盤盤中反彈將一些沒有潛力的個股，前期已經大幅炒作過，而近日又出現向下破位的個股減磅，同時利用大盤的調整精心挖掘有望在未來跑出的黑馬。

　　至于熱點方面，估計經過調整之后，QFII概念仍是下一階段的熱點，只是題材會深化。由于QFII進來之后最看好的是我國具有行業、品牌和具有勞動力資源優勢的企業，因而，在港口運輸概念之后，我國在國際上具有勞動力資源優勢的紡織行業無疑也有望成為QFII的目標，其中已經領取首批QFII資格的野村證券就極為看好紡織行業并早在多年前重倉介入茉織華(600555)，而且該板塊超跌嚴重，技術上已經有反彈的要求，周末天山紡織和上海三毛等的逆勢走強顯示該板塊已經引起市場主力的關注。因而后市對在紡織行業內具有極大品牌和規模優勢，股價仍處于底部的低價股維科精華(600152)不妨引起關注。