北京首證

　　今日市況

　　今日滬深兩市振蕩下跌，尾市雙雙以中陰線報收。其中滬指以1507.16點報收，下跌32.20點，全天成交96.97億元。深圳成分指數(shù)下跌102.20點，以3341.50點報收，全天成交56 .32億元，今日兩市成交量明顯萎縮。

　　熱點話題

　　深市B股連續(xù)創(chuàng)出新高，并帶動了上海B股市場的放量上漲。一度被投資者冷落的B股市場再次受到關(guān)注。在目前中國內(nèi)地滬深兩市的所有指數(shù)中，深市B指在半年多的時間里“一枝獨秀”耐人尋味。由于B股市場長期成交低迷，股票流動性較差，一段時間以來已經(jīng)被投資者冷落甚至遺忘。

　　記者在采訪中明顯感到，很多投資者甚至包括國內(nèi)的一些券商由于在B股市場向境內(nèi)投資者開放前后投資失利，對其相當(dāng)麻木�！斑@年頭誰還關(guān)心B股。”也就在深市成份B股指數(shù)由年初的1100多點漲到1650多點的過程中，許多投資者沒有感覺。事實上，深圳B股市場經(jīng)過自2001年6月以來近兩年的調(diào)整，B股指數(shù)的最大調(diào)整幅度接近60%，市盈率一度不足15倍，即使和香港上市的H股相比，其市盈率水平也并沒有太大的劣勢，其質(zhì)地優(yōu)良的公司更是投資價值凸現(xiàn)，與境內(nèi)市盈率相對較高的滬、深兩地A股和滬B指相比已孕育著強烈的內(nèi)在上升動力。

　　盡管影響深圳B股市場走勢的周邊股市以及政策環(huán)境等外在因素很多，但投資價值才是深圳B股市上漲的內(nèi)因。不管B股市場未來如何演繹，單就深市B股走出持續(xù)半年來的牛市而言，外資的確對中國證券市場產(chǎn)生了濃厚的興趣，其介入對行情產(chǎn)生的積極影響和推動作用是不言而喻的。而其投資基礎(chǔ)便是價值發(fā)現(xiàn)�？梢哉f，今年上半年來國內(nèi)證券市場在結(jié)構(gòu)性調(diào)整過程中投資價值發(fā)現(xiàn)之風(fēng)的盛行與之是一脈相承的。

　　熱點分析

　　鄭百文經(jīng)過長達(dá)兩年半時間的持續(xù)停牌后今日恢復(fù)交易，該股獲得了市場的短線追捧，短線漲幅一度超過100%，我們不管鄭百文重組所惹起的風(fēng)風(fēng)雨雨，但就重組本身而言，重組方山東三聯(lián)是最大的贏家，獲得普通投資者6500萬股的流通股本后，以目前定價計算，公司獲利6.9億元，不僅收回了所有投資，還有豐厚利潤。但即便如此，中小投資者也算是贏家，因為沒有三聯(lián)的出手，中小投資者只能血本無歸，各債權(quán)人也將血本無歸，從這角度而言，鄭百文的重組運作也算是一個多贏的結(jié)局，但我們也必須提醒投資者，就短線而言，鄭百文的市場定位相對偏高，后市將出現(xiàn)一定的振蕩走勢，投資者不宜追高操作。

　　另外，近期在市場強勢表現(xiàn)的一些藍(lán)籌股都出現(xiàn)了深幅振蕩，長安汽車公布0.62元的半年報業(yè)績，以其業(yè)績而言，該股的市盈率是相對偏低的，但市場卻不領(lǐng)情，相反該股卻遭受了市場的短線拋壓而跌幅居前，并帶動了汽車板塊、鋼鐵板塊、能源電力板塊等藍(lán)籌股的同步振蕩，并且我們也注意到近期市場的其它一些強勢品種如港口運輸板塊、石油開采板塊等都出現(xiàn)了一定的振蕩，這主要是短線獲利籌碼的涌現(xiàn)，短線而言，藍(lán)籌股群體的振蕩還將延續(xù)，但從中期角度來看，藍(lán)籌股的籌碼越來越集中到機構(gòu)投資者手中，相應(yīng)藍(lán)籌股已經(jīng)成為市場資金的重兵駐扎地，藍(lán)籌股短線振蕩后中線還將繼續(xù)上拓空間。

　　后勢研判

　　滬指周四一度突破了年線，但我們也明確指出滬指短線上破年線不等于行情就將展開強勢攻擊，相反股指必然還將出現(xiàn)一定的振蕩，行情的發(fā)展也驗證了我們的判斷。此次行情的上破年線是藍(lán)籌股所推動的，那么行情的振蕩也可能是藍(lán)籌股所引發(fā)，就目前而言，藍(lán)籌股短線獲利籌碼還需要一個消化過程。事實上，半年線即將與年線形成黃金交叉，在這兩條中長期均線即將交叉的時候，行情的發(fā)展很有可能是以向下振蕩為主的，但短線的跌幅如此之深卻是超過了我們的預(yù)期。后市有進一步振蕩要求，短線操作以謹(jǐn)慎為主，繼續(xù)關(guān)注藍(lán)籌股群體，該板塊的發(fā)展將成為我們研判市場的關(guān)鍵。